中國(guó)的快速經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)能否持續(xù)下去，高漲的石油價(jià)格對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)有何重大影響，都是我們必須研究和面對(duì)的問(wèn)題
分析油價(jià)高漲對(duì)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的影響
2007年以來(lái)，國(guó)際石油價(jià)格從60美元一桶迅速飆升到目前的126美元一桶左右，現(xiàn)在再有人預(yù)測(cè)任何高位的石油價(jià)格都不會(huì)有人不屑一顧了。如此之快的上漲速度、如此之高的價(jià)格，創(chuàng)下了*的記錄。高價(jià)石油時(shí)代的到來(lái)給世界上所有國(guó)家尤其是發(fā)展中國(guó)家?guī)?lái)了巨大的挑戰(zhàn)。改革開(kāi)放之后，中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)持續(xù)了30年的高速增長(zhǎng)，創(chuàng)造了人類(lèi)發(fā)展史上的奇跡。但是中國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)在很大程度上依賴(lài)資源包括能源資源的巨大投入，在中國(guó)各種資源對(duì)外依存度迅速上升的情況下(石油、鐵礦石、銅精礦等的對(duì)外依存度均接近或超過(guò)了50%)，中國(guó)的快速經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)能否持續(xù)下去，高漲的石油價(jià)格對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)有何重大影響，都是我們必須研究和面對(duì)的問(wèn)題。
石油價(jià)格高漲的經(jīng)濟(jì)機(jī)制
對(duì)石油價(jià)格快速上漲的研究中，很多人將其歸因于地緣政治和美元的迅速貶值。這種解釋盡管反映了石油市場(chǎng)價(jià)格的變化，但是一味強(qiáng)調(diào)這種看似人為的原因，而忽視了對(duì)其背后機(jī)制的深入研究。
地緣政治的確對(duì)石油價(jià)格具有十分明顯的影響，但是這種影響只能是短暫的，不可能具有長(zhǎng)期的效果。世界經(jīng)濟(jì)已經(jīng)經(jīng)歷了1973～1974年、1979～1980年兩次石油危機(jī)，和1990年海灣戰(zhàn)爭(zhēng)及其后的伊拉克戰(zhàn)爭(zhēng)導(dǎo)致了石油價(jià)格劇烈波動(dòng)。但是這幾次石油價(jià)格風(fēng)波的影響并沒(méi)有形成持續(xù)性的上漲趨勢(shì)，在期間多次出現(xiàn)了價(jià)格急劇下降的逆調(diào)整。1986年還出現(xiàn)了所謂的價(jià)格雪崩(avalanche)，*低的時(shí)候回調(diào)到10美元一桶左右，從實(shí)際價(jià)格角度看，已經(jīng)接近了1973年OPEC*次干預(yù)市場(chǎng)之前的價(jià)位。2003年，伊拉克戰(zhàn)爭(zhēng)之后，石油價(jià)格也一度下跌到15美元一桶左右。
但是2004年以后，國(guó)際石油價(jià)格就開(kāi)始一路上升的過(guò)程。在這一過(guò)程中，盡管每一次劇烈上漲都可以找到地緣政治的影子，如伊拉克石油管道遭到襲擊、尼日利亞石油設(shè)施破壞和綁架事件、委內(nèi)瑞拉局勢(shì)不穩(wěn)、美國(guó)與伊朗關(guān)系緊張等等，但是這樣的地緣政治事件是無(wú)法與導(dǎo)致前幾次石油危機(jī)的中東戰(zhàn)爭(zhēng)、伊朗革命、海灣戰(zhàn)爭(zhēng)這樣的事件相提并論的。這些并不十分嚴(yán)重的地緣政治事件甚至一次卡特里納颶風(fēng)都能導(dǎo)致石油價(jià)格如驚弓之鳥(niǎo)一樣向上直沖，并且?guī)缀鹾苌俅蠓然卣{(diào)，其背后隱含的機(jī)制變化是必須深入研究的。只有研究清楚了機(jī)制變化，我們才能制定對(duì)癥的因應(yīng)政策，因勢(shì)利導(dǎo)，確保經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)快速、又好又快的發(fā)展。
2004年之后的石油價(jià)格快速上漲，從根本上來(lái)說(shuō)，是供給與需求關(guān)系的質(zhì)變?cè)斐傻摹?003年之前，世界經(jīng)濟(jì)盡管也保持了基本穩(wěn)定的增長(zhǎng)，但是從對(duì)石油產(chǎn)品需求的總量上看，仍然處于石油生產(chǎn)能力的供給范圍之內(nèi)，石油生產(chǎn)能力在一定時(shí)間內(nèi)還存在過(guò)剩的情況。這就是為什么當(dāng)時(shí)OPEC無(wú)法長(zhǎng)期維持高價(jià)位的原因，OPEC內(nèi)部甚至經(jīng)常出現(xiàn)為爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額暗地降價(jià)的行為，在外部還要面對(duì)非OPEC石油生產(chǎn)國(guó)的競(jìng)爭(zhēng)。這一階段的世界生產(chǎn)能力利用率經(jīng)常處于70%以下。
2004年之后，世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)進(jìn)入了新一輪快速增長(zhǎng)期。美國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期繁榮，中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入了快速工業(yè)化、城市化的進(jìn)程，印度、巴西、越南等發(fā)展中國(guó)家的經(jīng)濟(jì)也開(kāi)始快速發(fā)展，導(dǎo)致對(duì)石油產(chǎn)品的需求快速增長(zhǎng)，并迅速接近了世界石油供給能力的極限。供給關(guān)系的緊張，導(dǎo)致市場(chǎng)上一有風(fēng)吹草動(dòng)，就有十分劇烈的反應(yīng)。
如果僅從供給關(guān)系緊張來(lái)解釋?zhuān)�不足以解釋清楚石油價(jià)格上漲的機(jī)制。由于石油以美元標(biāo)價(jià)和結(jié)算，美元匯率對(duì)石油價(jià)格的影響是不可回避的。但是，對(duì)美元匯率，同樣我們也不能視之為由美聯(lián)儲(chǔ)隨意操縱的外生事件。由于美國(guó)經(jīng)濟(jì)的火車(chē)頭地位，美元匯率反映的是世界經(jīng)濟(jì)的平衡關(guān)系，包括大宗商品市場(chǎng)和國(guó)際金融市場(chǎng)的總體平衡關(guān)系。盡管美國(guó)人從國(guó)際貨幣地位獲得了巨大鑄幣收益，但這也是世界經(jīng)濟(jì)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定器和火車(chē)頭作用必需付出的獎(jiǎng)賞，妄圖以歐元、日元在現(xiàn)在就取代美元的地位是不可能的。美國(guó)經(jīng)濟(jì)利用技術(shù)和金融創(chuàng)新，吸引了世界資本的大量流入，過(guò)量資本流入引起美元超額供應(yīng)，刺激了國(guó)內(nèi)消費(fèi)，同時(shí)也產(chǎn)生了美元貶值的壓力。國(guó)內(nèi)消費(fèi)增長(zhǎng)引起進(jìn)口商品增長(zhǎng)，拉動(dòng)了以勞動(dòng)力為優(yōu)勢(shì)出口導(dǎo)向型經(jīng)濟(jì)，如日本、中國(guó)等亞洲國(guó)家經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，美元貶值則必然會(huì)導(dǎo)致石油等以美元定價(jià)的資源型商品價(jià)格的上漲。中國(guó)、日本等國(guó)出口增長(zhǎng)換來(lái)了大量美元儲(chǔ)備，石油價(jià)格上漲導(dǎo)致OPEC等產(chǎn)油國(guó)積攢了大量石油美元，這些美元*終還會(huì)回流回美國(guó)的資本市場(chǎng)，因?yàn)槊绹?guó)創(chuàng)新的大量金融服務(wù)是其他國(guó)家無(wú)法替代的。大量回流的美元*終又啟動(dòng)了下一輪的美元貶值、商品需求和資源需求，即進(jìn)口增長(zhǎng)和石油價(jià)格上漲。
從這一機(jī)制看，可以說(shuō)，美元貶值、石油漲價(jià)是目前國(guó)際經(jīng)濟(jì)格局和增長(zhǎng)機(jī)制的必然產(chǎn)物，它并不以個(gè)人愿望為轉(zhuǎn)移。但是這一機(jī)制對(duì)于出口導(dǎo)向型國(guó)家存在著不可回避的風(fēng)險(xiǎn)，那就是大量累計(jì)的美元外匯儲(chǔ)備導(dǎo)致本國(guó)貨幣升值壓力日益增加，在固定匯率制下給中央銀行出了一個(gè)難以解決的難題，就是流動(dòng)性過(guò)剩引發(fā)通貨膨脹的風(fēng)險(xiǎn)。這一風(fēng)險(xiǎn)由于資源商品大幅漲價(jià)帶來(lái)的導(dǎo)入型供給端通貨膨脹壓力而更加增大。
因此，美元貶值與石油價(jià)格具有內(nèi)在的聯(lián)系，這一機(jī)制是中國(guó)、美國(guó)作為火車(chē)頭的世界經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)的循環(huán)性過(guò)程。在經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)背景下，這一機(jī)制將導(dǎo)致全球性的通貨膨脹。由于能源替代引起的糧食價(jià)格高漲，更加劇了通貨膨脹的壓力。
石油價(jià)格高漲對(duì)世界和中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響
中國(guó)經(jīng)濟(jì)日漸成為世界經(jīng)濟(jì)的一個(gè)重要組成部分，對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的影響越來(lái)越大。因此，研究對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響也要放在世界經(jīng)濟(jì)的大框架下進(jìn)行，要解決中國(guó)經(jīng)濟(jì)的問(wèn)題也必須在世界經(jīng)濟(jì)分工的格局內(nèi)來(lái)考慮。
在世界貿(mào)易和產(chǎn)業(yè)分工長(zhǎng)期發(fā)展形成的國(guó)際分工格局中，中國(guó)經(jīng)濟(jì)目前還扮演著一個(gè)低端制造的角色。世界各經(jīng)濟(jì)體被分為了五大類(lèi)型。*類(lèi)以中國(guó)、印度等國(guó)為主組成的低端制造業(yè)國(guó)家，為世界生產(chǎn)著大批量的低端商品；第二類(lèi)是以日本、歐洲為主的高端制造業(yè)國(guó)家，它們制造各種高技術(shù)含量的商品；第三類(lèi)以美國(guó)、英國(guó)為代表的創(chuàng)新型和高端服務(wù)型國(guó)家，借助其制度優(yōu)勢(shì)和人力資源優(yōu)勢(shì)，發(fā)展技術(shù)創(chuàng)新和金融服務(wù)，吸納各種金融資源；第四類(lèi)就是資源型國(guó)家，憑借大自然的厚愛(ài)，擁有豐富的礦產(chǎn)資源，為世界經(jīng)濟(jì)提供資源產(chǎn)品；第五類(lèi)則是非洲、拉美等地的部分國(guó)家，經(jīng)濟(jì)發(fā)展沒(méi)有起步。
在美國(guó)、中國(guó)共同拉動(dòng)的世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)格局中，各類(lèi)國(guó)家面對(duì)美元貶值、石油價(jià)格上漲時(shí)受到的影響也不盡相同。美國(guó)經(jīng)濟(jì)盡管也將支出大量美元購(gòu)買(mǎi)石油，但是這些美元*終還要回流回來(lái)，因此從宏觀上來(lái)講，美國(guó)經(jīng)濟(jì)基本沒(méi)有受到太大的損失，美國(guó)的問(wèn)題是它需要不斷的創(chuàng)新出新的金融產(chǎn)品來(lái)滿(mǎn)足熱錢(qián)的投資需求。當(dāng)它的金融產(chǎn)品出問(wèn)題的時(shí)候，美國(guó)和世界經(jīng)濟(jì)尤其是金融部門(mén)都要受到?jīng)_擊。次級(jí)債危機(jī)就是這樣產(chǎn)生的。
對(duì)于中國(guó)這樣一個(gè)依靠人力資源和自然資源大量投入來(lái)發(fā)展經(jīng)濟(jì)的國(guó)家，石油價(jià)格高漲對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)的威脅并不一定很大，這是因?yàn)�，石油漲價(jià)對(duì)中國(guó)和外國(guó)企業(yè)是一樣的，但是中國(guó)商品生產(chǎn)相比其他國(guó)家使用更少的石油資源當(dāng)石油價(jià)格上漲之后，相對(duì)變窮的西方消費(fèi)者會(huì)更多地購(gòu)買(mǎi)相對(duì)廉價(jià)的中國(guó)制造商品。
石油價(jià)格高漲真正帶給中國(guó)的是兩方面問(wèn)題：一是可持續(xù)發(fā)展問(wèn)題，二是貨幣政策在匯率與通貨膨脹之間的平衡問(wèn)題。
2006年之前，由于勞動(dòng)力、資本、資源與環(huán)境的不斷投入，技術(shù)引進(jìn)消化吸收過(guò)程中，由于市場(chǎng)擴(kuò)大、消費(fèi)曲線(xiàn)帶來(lái)的規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益，企業(yè)生產(chǎn)成本存在一個(gè)降低的趨勢(shì)，這個(gè)機(jī)制導(dǎo)致了1998年之后價(jià)格長(zhǎng)期穩(wěn)定，甚至在部分年份有通縮的趨勢(shì)。很多人把這種趨勢(shì)歸結(jié)為產(chǎn)能過(guò)剩。某些年份還采取了"砸錠"這種破壞產(chǎn)能的做法。
但是在2003年之后，伴隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新一輪高速增長(zhǎng)周期的來(lái)臨，資源性投入遇到了存量約束。石油、鐵礦石、各種有色金屬資源和非金屬資源都由于資源緊缺出現(xiàn)了快速價(jià)格上漲，污染物排放也大大超過(guò)環(huán)境容量，人力資源的緊缺打破了中國(guó)勞動(dòng)力無(wú)限供給的假說(shuō)。種種跡象表明，中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)進(jìn)入了資源與環(huán)境約束的時(shí)代。
同時(shí)，由于中國(guó)出口快速增長(zhǎng)，外匯儲(chǔ)備日益增長(zhǎng)，目前中國(guó)已經(jīng)成為世界上*大的外匯儲(chǔ)備持有國(guó)，多達(dá)15000億美元的外匯儲(chǔ)備使得中央銀行貨幣政策空間十分有限。如何維持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、通貨膨脹、匯率波動(dòng)之間的脆弱平衡，是中國(guó)經(jīng)濟(jì)必須面對(duì)的難題。
這兩方面問(wèn)題糾結(jié)在一起，要求中國(guó)走出一條新的道路，既要解決資源環(huán)境可持續(xù)發(fā)展問(wèn)題，又要從宏觀經(jīng)濟(jì)方面解決平穩(wěn)增長(zhǎng)問(wèn)題。
政策討論
如前述分析，石油價(jià)格不僅僅是一個(gè)行業(yè)性的價(jià)格，它反映了國(guó)際經(jīng)濟(jì)格局、國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)和資源經(jīng)濟(jì)方面的綜合關(guān)系。宏觀問(wèn)題突出表現(xiàn)為兩個(gè)：一是導(dǎo)入型的通貨膨脹，二是巨額的外匯儲(chǔ)備形成的流動(dòng)性過(guò)剩；微觀問(wèn)題則表現(xiàn)為能源戰(zhàn)略選擇和能源市場(chǎng)改革問(wèn)題。
只有徹底的制度供給才能從宏觀和微觀兩方面解決中國(guó)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展和增長(zhǎng)質(zhì)量問(wèn)題。但是，試圖既解決復(fù)雜問(wèn)題，又不付出改革成本的想法是不現(xiàn)實(shí)的，關(guān)鍵看由誰(shuí)來(lái)付出改革成本。
目前中國(guó)宏觀調(diào)控的雙方政策，既防通貨膨脹，又防經(jīng)濟(jì)過(guò)熱，可以說(shuō)是一種短期的宏觀管理政策，并無(wú)法解決長(zhǎng)期的制度性問(wèn)題。如果試圖在不進(jìn)行重要改革的前提下實(shí)現(xiàn)既定目標(biāo)，*終只能求助于行政措施，不利于問(wèn)題的長(zhǎng)遠(yuǎn)解決。本文重點(diǎn)提出以下兩方面的政策措施。
1．改革匯率形成機(jī)制，建設(shè)現(xiàn)代化的資本市場(chǎng)和金融管理體系
有管理的釘住美元的匯率制度為中國(guó)增加出口、發(fā)展經(jīng)濟(jì)做出了重大貢獻(xiàn)。但是這種制度難以長(zhǎng)期持續(xù)下去，建立自由浮動(dòng)的匯率制度是中國(guó)未來(lái)的必然方向。盡管目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)完全可兌換的匯率制度還不成熟，但是應(yīng)該有一個(gè)明確的改革路線(xiàn)圖，為*終實(shí)現(xiàn)自由兌換創(chuàng)造條件。如果僅僅維持目前這種被迫爬行升值的情況，中國(guó)經(jīng)濟(jì)付出的代價(jià)將會(huì)更大。只有真正實(shí)現(xiàn)了自由兌換，才能從根本
