滬銅一度跌停，基本金屬領(lǐng)頭暴跌……隨著美元走強，原油回落，商品市場整體開始呈現(xiàn)弱勢。因流動性局部泛濫帶來的這輪商品上漲，會不會在昨天這場全線下跌后，開始進入調(diào)整階段？業(yè)內(nèi)人士表示，商品階段性調(diào)整的可能性極大，如果美元繼續(xù)走強，商品市場上的投資需求減弱，價格就會向基本面靠攏。從昨日國內(nèi)市場的持倉來看，主要品種的持倉量都有所減少，這也說明資金對于市場的短期走勢并不看好。
國內(nèi)市場全面下跌
隨著美元反彈，資金似乎正在撤出商品市場，此前強勁的外盤也忽然偃旗息鼓。紐約商業(yè)交易所(NYMEX)輕質(zhì)原油期貨12日收跌64美分報72.04美元。倫敦金屬交易所（LME）基本金屬12日全線回落，芝加哥期貨交易所農(nóng)產(chǎn)品)價格受打壓，大豆(資訊,行情)7月合約也呈下跌走勢。截至記者發(fā)稿，美元指數(shù)依然保持上漲，報80.90；紐約原油則繼續(xù)下跌，報71.05美元。
受外盤影響，國內(nèi)市場全線回落，其中基本金屬下跌較大。滬銅在盤中一度跌停，主力合約下跌1990元至39770元/噸。滬鋅主力合約下跌440元至13510元/噸，滬鋁主力合約收于13285元/噸，下跌225元。能源化工品種也以下跌為主，燃料油(資訊,行情)主力合約下跌59元至3738元/噸，塑料主力合約下跌255元至9885元/噸，滬膠主力合約下跌360元至15025元/噸，PVC主力合約下跌35元至6855元/噸。僅有PTA小幅上漲。農(nóng)產(chǎn)品整體呈調(diào)整趨勢，大豆主力合約下跌55元至3655元/噸。豆粕(資訊,行情)主力合約收于2917元/噸，下跌30元。三大油脂品種主力合約也是全面下跌。
從持倉上看，滬銅和滬鋅都減少了1萬多手持倉，滬鋁、天膠、燃料油持倉都有所減少。“持倉減少，就肯定是有資金在流出市場，在流動性豐富的大背景下，說明資金不看好短期內(nèi)的走勢。”長城偉業(yè)機構(gòu)事業(yè)部總經(jīng)理李磊表示，資金如果看好后市的話，下跌的時候會不斷擴倉，從昨天的資金來看，其想法是短期內(nèi)先撤出來再說。
價格或回歸基本面
“對于調(diào)整，市場已經(jīng)積累了很長時間，”銀河期貨分析師車紅云說，到了上周，其實商品基本面和價格之間的矛盾已經(jīng)達到極限，銅、鋁、鋅的現(xiàn)貨貼水都非常大，遠期升水很高，而且外盤已經(jīng)難以帶動內(nèi)盤，現(xiàn)貨成交量也很小，說明基本面很差。“2、3月份時，因為減產(chǎn)、收儲，國內(nèi)庫存很少，價格自然就起來了，到了4、5月份，國內(nèi)價格漲得比國外高，因此國外的庫存都流往中國，現(xiàn)在，所有的品種都是過剩了。”
車紅云表示，商品基本面不配合價格上漲，本輪上漲的主要原因還是投資需求，因此可以看到目前的商品市場整體是聯(lián)動的。而只要投資需求減弱，必然就是暴跌�！澳壳案鲊加幸馐湛s刺激經(jīng)濟措施，美聯(lián)儲在短期內(nèi)也不會將定量寬松政策的規(guī)模擴大，各國政府的基調(diào)從寬松向控制轉(zhuǎn)變，所以資金很快就往美元那里跑�！避嚰t云說，“資金從其他市場過來，在商品市場上走了一圈，很可能賺到錢又走了�！�
“調(diào)整的味道出來了，”李磊表示，商品在美元企穩(wěn)、原油回調(diào)的情況下，外圍支撐因素消失，內(nèi)在的供需壓力一下子就表現(xiàn)出來了。如果美元在80點企穩(wěn)，走出上升通道，那么商品回調(diào)可能才剛開始。以金屬為例，之前上漲更多的是受外圍因素影響，漲到一定的技術(shù)關(guān)口，現(xiàn)貨就跟不上來了。比如銅上了4萬，現(xiàn)貨銅價就不跟了。像鋁、鋅，本身就是供需過剩的品種，下跌是必然的。而通脹題材，在目前PPI、CPI都比較低的情況下，沒有炒作基礎(chǔ)�！盎窘饘倩卣{(diào)10%至20%，都不奇怪�！�
回調(diào)或持續(xù)至淡季結(jié)束
“調(diào)整不會見到去年低點，”車紅云說，但由于進入了消費淡季，投資需求暫時也回不來，調(diào)整可能會持續(xù)7、8兩個月份，在旺季到來前，價格會慢慢回升。
李磊表示，昨天的下跌驗證了市場邏輯，這波調(diào)整或?qū)⒕S持到7月中旬，但也有可能是一個二次探底，尤其要警惕商品走“W”底的可能。供需面過剩比較明顯的品種，調(diào)整的幅度會大一些，但各個品種之間又略有差異。比如鋁和鋅，有成本支撐，本身此前也沒漲多少，調(diào)整的空間幅度不會很大，但時間幅度會比較長。而銅的供需面相對偏緊，調(diào)整空間幅度會大一些，但時間幅度會短一些。
專家建議，投資者目前應以偏空思路為主。但中線投資者也可以保持觀望，等調(diào)整企穩(wěn)之后，再介入做多也可。
