本公司董事會及全體董事保證本公告內容不存在任何虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性依法承擔法律責任。

重要內容提示：

●截止目前公司現有微納金屬粉體系列產品年產能約為1.3萬噸，公司本次對外投資新增產能合計達10萬噸，相對原有產能增加較大；雖然新增產線有望通過成本大幅下降參與更高容量的市場競爭，但對應市場消納能力仍存在較大的不確定性。

●按照行業(yè)慣例，下游客戶一般不會提前給予長期訂單，因而本次對外投資新建項目暫未有對應的在手訂單。

●本次追加投資項目預計總投資金額不超過30.008億元，投資資金來源為30%資本金、70%債務融資。根據行業(yè)特點，新建項目通常為“整體規(guī)劃，分批實施”，本項目分三期實施，公司以自有資金、自籌資金預計能滿足*、第二期建設。公司將根據前兩期的產能建設情況及下游消納情況，合理規(guī)劃第三期建設節(jié)奏，目前對第三期項目的需求，公司尚存一定的資金缺口。

●本次投資不構成關聯交易，亦不構成重大資產重組

●相關風險提示：

本次追加投資項目實施過程中可能存在項目建設風險、工藝技術創(chuàng)新風險、市場開拓風險、政策變化風險、資金周轉風險、人才隊伍建設風險，因此追加投資項目對公司未來業(yè)績的影響具有不確定性，敬請投資者注意投資風險。

1、項目建設風險

本公告涉及項目已取得當地政府立項備案，尚需取得土地公開出讓、環(huán)評審批和施工許可等前置審批手續(xù)。由于項目的建設實施需要一定的周期，如因國家或地方有關政策調整、項目審批等實施條件因素發(fā)生變化，本項目的建設完工可能存在變更、延期、中止或終止及無法在36個月內完成項目建設的風險。

2、工藝技術創(chuàng)新風險

本項目基于公司核心團隊多年工藝開發(fā)優(yōu)化的經驗積累，采用創(chuàng)新工藝進行降本增效，生產符合下游客戶要求的高品質羰基鐵粉產品。不僅大幅降低原料成本，同時富集高價金屬副產品，提高產品利潤空間，實現了羰基鐵生產工藝的革新。目前項目工藝已完成小試、中試，產品合格率達標。項目技術風險總體可控，但基于新工藝研發(fā)的特性及大試、大規(guī)模量產時產品生產條件的變化和生產規(guī)模的擴大，該創(chuàng)新工藝技術從試驗到順利大規(guī)模產業(yè)化依然存在不確定性，存在因此導致項目進展不達預期的風險。

3、市場開拓風險

本次追加投資項目是基于公司在羰基工藝*的技術優(yōu)勢、軟磁微納粉體材料在電子、電力等行業(yè)的應用前景、寧東基地較低能源成本及公司創(chuàng)新工藝的低成本技術積累等綜合因素做出的決策，但本項目涉及的產能是否能順利導入市場、實現銷售存在較大不確定性，存在市場拓展不達預期的風險。

4、政策變化風險

本次追加投資項目是公司基于對市場前景的判斷，經過充分的市場調研和可行性論證而實施的。然而在項目的建設及實施過程中，可能面臨宏觀經濟及行業(yè)政策變化、經營不達預期等不確定因素的影響。

5、資金周轉風險

本次追加投資后項目總投資金額不超過30.008億元，項目投資規(guī)模相對較大，存在諸如不能按期融入項目所需資金以及融資條件不甚理想等潛在的融資風險，項目建設期內對公司資金周轉等方面帶來一定的壓力，公司將積極采取多種融資方式，統籌資金安排，保證公司日常經營運作，促進項目盡快建成投產達產見效。

6、人才隊伍建設風險

穩(wěn)定、高素質的科技和管理人才隊伍對公司的發(fā)展至關重要。隨著公司新項目的建設投產和業(yè)務規(guī)模的擴大，公司對*技術人才、專業(yè)管理人員和生產技能人才的需求也日益迫切。如果公司未來不能儲備足夠的項目科技和管理人員，形成良好的人才管理體系，在薪酬、福利等方面持續(xù)提供具備競爭力的待遇和激勵機制，則可能造成無法吸引到、留住足夠的*人才，存在因此影響項目實施進度的風險。

為進一步發(fā)揮公司在微納金屬粉體新材料領域的技術積累和技術優(yōu)勢，提高公司的盈利能力，結合行業(yè)發(fā)展趨勢及公司發(fā)展戰(zhàn)略，公司擬在“創(chuàng)新工藝年產3000噸羰基鐵粉生產示范線項目”（以下簡稱“示范線”）基礎上追加投資，累計達到年產10萬噸金屬軟磁微納粉體系列產品制備能力。該事項已經第二屆董事會第九次會議和第二屆監(jiān)事會第八次會議審議通過，尚需提交股東大會審議。本項目的預計投資金額與投資收益均為根據市場情況的預測，不構成公司的業(yè)績承諾。如市場情況發(fā)生重大變化，可能會對項目預計經濟效益產生影響。

一、對外投資概述

（一）對外投資的基本情況

鑒于微納金屬粉體在電子元器件原材料等領域需求較為旺盛，以及公司創(chuàng)新工藝落地后預計可大幅降低成本，產品有望應用在電子、電力等行業(yè)中更廣闊的市場空間，江西悅安新材料股份有限公司（以下簡稱“公司”）全資子公司寧夏悅安新材料科技有限公司（以下簡稱“寧夏悅安”）擬計劃在“創(chuàng)新工藝年產3000噸羰基鐵粉生產示范線項目”基礎上追加投資累計建設“年產10萬噸金屬軟磁微納粉體項目”。

項目以寧夏悅安為運營主體，分三期建設。項目完全達產后，預計形成年產10萬噸金屬軟磁微納粉體系列產品、25萬噸高價金屬副產品的生產能力。

（二）董事會審議情況

2023年4月22日，公司召開第二屆董事會第九次會議審議通過了《關于追加投資建設“年產10萬噸金屬軟磁微納粉體項目”暨原“年產3000噸羰基鐵粉生產示范線項目”進展的的議案》。根據《上海證券交易所科創(chuàng)板股票上市規(guī)則》及《公司章程》的相關規(guī)定，該追加投資項目事項尚需提交股東大會審議批準。

（三）根據《上海證券交易所科創(chuàng)板股票上市規(guī)則》等有關法律、法規(guī)的相關規(guī)定，本次投資不構成關聯交易，亦不構成重大資產重組。

二、投資項目的基本情況

（一）實施主體的基本情況

本項目由公司的全資子公司寧夏悅安負責項目投資、運營和管理，寧夏悅安基本情況如下：

1、 子公司名稱：寧夏悅安新材料科技有限公司

2、 注冊地址：寧夏寧東能源化工基地臨河銀青高速公路西側新能源產業(yè)園綜合辦公樓B-21號工位

3、 注冊日期：2023年2月22日

4、 法定代表人：李博

5、 注冊資本：10,000萬人民幣

6、經營范圍：碳減排、碳轉化、碳捕捉、碳封存技術研發(fā)；通用設備制造（不含特種設備制造）；新材料技術研發(fā)；稀土功能材料銷售；稀有稀土金屬冶煉；有色金屬合金制造；有色金屬合金銷售；新型金屬功能材料銷售；電子專用材料制造；電子專用材料研發(fā)；電子專用材料銷售；電子元器件制造；電子元器件零售；技術服務、技術開發(fā)、技術咨詢、技術交流、技術轉讓、技術推廣。

7、股權結構：公司持有100%股份。

（二）投資項目的基本情況

1、項目名稱：年產10萬噸金屬軟磁微納粉體項目

2、建設地點：寧夏回族自治區(qū)寧東能源化工基地（以下簡稱“寧東基地”）

3、建設規(guī)模：形成包括3000噸羰基鐵粉示范線，累計形成年產10萬噸金屬軟磁微納粉體系列產品、25萬噸高價金屬副產品的生產能力。

4、追加投資項目情況：公司原投資項目“創(chuàng)新工藝年產3000噸羰基鐵粉生產示范線項目”擬投資金額1億元，本次追加投資后項目預計總投資金額不超過30.008億元。投資建設資金將根據項目實施計劃和進度安排分批投入使用，經初步測算，項目總建設期為36個月，項目投資明細如下：

5、資金來源：本次追加投資后項目總投資金額不超過30.008億元，資金來源為30%資本金、70%債務融資。各期具體投入與籌資計劃如下：

資金規(guī)劃方面，債務融資部分，已與多家金融機構展開洽談，預計資金可逐步到位，滿足項目建設需求。資本金部分，據公司財務部門測算，公司自有資金可滿足*期、第二期建設需求，而對于第三期建設需求，尚存在一定的資金缺口。

在項目實施過程中，公司將本著節(jié)約、合理的原則，合理安排資金使用規(guī)模和進度，嚴格規(guī)范采購、項目施工等，在保證項目質量和控制實施風險的前提下，嚴格控制項目建設成本，確保本項目順利實施。另由于項目的建設實施需要一定的周期，預計短期內不會對公司業(yè)績產生重大影響。

6、行政審批程序：截至本公告披露日，公司已完成在寧夏寧東能源化工基地投資項目所需的全資子公司的注冊，本項目已獲得寧夏回族自治區(qū)企業(yè)投資項目備案證，目前項目處于前期報批手續(xù)的第三方評估階段。

7、項目收益情況：項目完全達產后預計可實現年銷售收入34.23億元，凈利潤約5.93億元。

三、項目投資的必要性和可行性分析

(一)必要性分析

1、微納金屬粉體市場需求旺盛。據相關研究報告1及與下游客戶交流情況，新能源行業(yè)發(fā)展迅速，變壓、變流等電能變換場景將為高性能金屬粉末帶來廣闊市場空間，元器件的需求量與日俱增，進一步帶動微納粉體材料市場規(guī)模高速增長態(tài)勢。據相關研究報告，僅全球軟磁粉芯系列產品對應粉末需求將從2021年的12.08萬噸增長至2025年的24.94萬噸，2021-2025年的復合平均增長率CAGR為19.87%2。

2、羰基鐵粉制成精密結構件、元器件后性能突出。公司主要生產的羰基鐵粉產品跟其他鐵基制粉工藝相比，存在粒度細（粒度小于10微米）、球形度好、純度高的三大特點，若制成精密結構件，相對以霧化（粒度約為30微米）、還原鐵粉（粒度約為70微米）為原料，密度更高，機械性能更好；若制成元器件，在服務器、GPU、汽車電子電力等中高頻應用場景，較以其他工藝鐵粉為原料，更為節(jié)能，更容易實現小型化、一體化。

3、若通過技術進步實現降本，羰基鐵粉有望突破更廣泛的市場應用。根據相關行業(yè)研究報告3，全球鐵基金屬粉末主流工藝有還原法、霧化法、電解法及羰基法（按工藝成本由低至高排序），總市場容量約為38億美元（2021年）、51億美元（2025年），羰基鐵粉因工藝成本高、售價貴，總市場規(guī)模僅在2億美元左右，占比僅在5%左右。公司結合行業(yè)情況，擬通過原創(chuàng)性工藝創(chuàng)新，結合西北地區(qū)能源成本低的優(yōu)勢，有望大幅度降低生產成本，承接部分電解法等競品工藝制鐵基粉體的市場，滿足電子、電力等領域對高性能鐵粉的快速增長需求，進而推進公司打開成長的天花板，實現創(chuàng)新驅動的高質量發(fā)展。

1資料來源：《金屬粉末：高端材料，千億市場》金屬粉末行業(yè)專題報告，信達證券

2資料來源：《合金軟磁粉龍頭，坐享下游需求高景氣》，民生證券

3資料來源《Metal Powders Market by Type and Geography - Forecast and Analysis 2021-2025》，www.technavio.com

(二)可行性分析

1、項目積極踐行ESG發(fā)展理念，符合全球可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略。ESG（即環(huán)境Environmental、社會Social和治理Governance）是近年來興起的企業(yè)管理和金融投資的重要理念。該理念認為，企業(yè)活動和金融投資不應僅著眼于經濟指標，同時應考慮環(huán)境保護、社會責任和治理成效等多方面因素，進而實現人類社會的可持續(xù)發(fā)展。本項目生產工藝創(chuàng)造性地采用了回收料等原料，生產主業(yè)產品同時高效、環(huán)保地富集了高價值金屬副產品，符合ESG理念，屬于國家支持發(fā)展的制造業(yè)轉型升級方向。

2、創(chuàng)新工藝已具備產業(yè)化條件。由于羰化工藝需使用一氧化碳為主要原料，同時反應過程涉及高溫、高壓特殊條件，大部分研究機構不具備相應的安全防護條件，羰化金屬工藝工業(yè)雖已面世近百年，但在國內外范圍內近幾十年未見重大創(chuàng)新。公司基于核心團隊多年工藝開發(fā)優(yōu)化的經驗積累，從反應原理出發(fā)，創(chuàng)造性地以雜質含量更高的回收料、礦料等替代原有工藝的高純鐵料，生產符合下游客戶要求的高品質羰基鐵粉產品。該工藝不僅大幅降低原料成本，同時富集高價金屬副產品，提高產品利潤空間，實現了羰基鐵生產工藝的革新，項目技術風險總體可控。

3、寧東基地工業(yè)配套條件優(yōu)越，助力項目降本增效。本項目選址寧夏寧東能源化工基地新能源產業(yè)園，寧東基地規(guī)劃總面積4450平方公里，是國家重要的煤化工產業(yè)基地和循環(huán)經濟示范區(qū)，連續(xù)4年位列中國化工園區(qū)前10名。當地多家國內龍頭煤化工企業(yè)，可提供高純度低成本一氧化碳隔墻輸送，較目前公司基地的采購焦炭和氧氣制備自制一氧化碳成本大幅降低。因此本項目不再需配置原自制一氧化碳的酸洗堿洗工序，摒除了廢水排放，更安全環(huán)保。除外，本項目還可獲得更低成本的電力供應，降低能源成本。

4、創(chuàng)新工藝大幅降低成本，保障新增產能穩(wěn)步釋放。如前文所述，按工藝成本由低至高排序，鐵基金屬粉末主流工藝有還原法、霧化法、電解法及羰基法，對應的市場平均售價約為人民幣0.7、1.2、2.0、4.0萬元/噸；總市場容量2021年約為38億美元、2025年預計為51億美元，按重量計算在200萬噸/年以上。羰基鐵粉因工藝成本高，售價遠高于其他鐵粉生產工藝，僅面向高端應用市場，總市場規(guī)模僅在2億美元左右，占鐵粉整體市場規(guī)模5%左右。本項目通過創(chuàng)新工藝大幅降低原料成本，預計在保持40%以上毛利率的前提下，有望將羰基鐵粉售價降至2.0萬/噸左右，價格的下降有利于羰基鐵粉獲取鐵粉市場更大的份額。

5、新增產能服務替代性、增量型市場，配合公司募投項目有序釋放。對應的新增產能將有以下兩方面釋放方向：1）替代型需求：羰基鐵粉顆粒度小、燒結活性好、成型后零件致密度高，有望替代電解鐵粉（目前年市場空間15萬噸）、鑄鐵等傳統材料，在工具類應用、結構件應用（粉末冶金工藝替代精密鑄造）中實現約5.1萬噸/年的新增銷量；2）增量型需求：羰基鐵粒度小，制成元器件后中高頻工作頻率下損耗低、飽和磁感應強度高，有望在消費電子、汽車電子電力、高算力供電模塊等中高頻高功率應用場景中實現約5.6萬噸/年的新增銷量。本項目落地基礎是創(chuàng)新工藝帶來的降本增效，一方面低成本羰基鐵粉方案可形成對電解、霧化等較低性能競品工藝直接進行部分或者完全替代，進入到目前羰基鐵粉未進入的應用領域；另一方面可在提高已有應用領域中羰基鐵粉滲透的廣度和深度，兩個維度助力新增產能消納逐步、有序、科學地完成。

由于寧東基地工藝路線及能源價格均有一定優(yōu)勢，原大余基地在完成募投項目后，公司新增產能將全部集中在寧東基地。預計公司兩基地完全達產后形成新增產能10.6萬噸，年度新增產能釋放計劃及兩大下游應用分配如下（單位：萬噸/年）：

6、項目逐步釋放產能，產能消化具備合理性、可行性。1）因化工新材料類項目審批流程長、建設周期長等特點，企業(yè)一般都會一次性規(guī)劃批量產能后進行分批建設公司，寧東基地本次規(guī)劃符合行業(yè)通常慣例，從同行業(yè)可比角度具備一定的合理性。2）大余基地IPO募投項目預計在2025年達到滿產狀態(tài)，寧東基地分三期建設，*期3000噸為示范驗證性質，萬噸級第二期生產線在2026年開始逐步釋放，與公司IPO募投項目前后銜接，時間節(jié)奏上具備一定的合理性。3）與原有大余基地標準羰基鐵產品主要服務高端應用不同，寧東基地新增產能對應的廉價版本羰基鐵粉產品在與標準產品性能相近的條件下，預計售價從目前大余基地的4萬元/噸下降至2萬元/噸，主要服務對象為對價格較為敏感的中端下游應用市場，對應的市場空間比原有市場容量要大，以相近的價格、卻更為高品質的羰基鐵粉去參與電解、霧化等競品工藝市場競爭，在商業(yè)邏輯上具備一定的合理性。

7、項目財務回報較好，有望提升公司未來盈利能力。據可研報告經濟性分析結果表明，項目通過工藝的創(chuàng)新使用回收料等原料替代價格較高的高純海綿鐵，在取得了廉價鐵源的同時，富集高價金屬實現了副產品的增值，具有較強的盈利能力。

公司基于對市場前景和自身經營能力的判斷：本項目符合國家、行業(yè)建設方針和產業(yè)政策，產品有市場，技術有保障，經濟效益較好，有望為公司進一步實現高質量發(fā)展提供強有力支持。

四、對公司的影響

本次追加投資建設項目是基于快速發(fā)展的新興下游應用出發(fā)，圍繞公司主營業(yè)務開展，摒除公司對變化性較強的消費電子行業(yè)的依賴情形，將進一步優(yōu)化公司產業(yè)布局，提升公司總體產能和綜合競爭力，符合公司總體戰(zhàn)略規(guī)劃，有利于公司長遠高質量發(fā)展。本次追加投資項目預計不會對公司當期經營業(yè)績產生不利影響，對公司未來業(yè)績的影響取決于公司項目建設以及市場導入情況，具有不確定性。本次投資不存在損害公司及全體股東，特別是中小股東利益的情形。

五、原“年產3000噸羰基鐵粉生產示范線項目”進展情況

公司于2023年3月11日在上海證券交易所網站（www.sse.com.cn）上披露了《江西悅安新材料股份有限公司關于投資創(chuàng)新工藝年產3000噸羰基鐵粉生產示范線項目的公告》（公告編號：2023-026）。目前董事會已授權公司經營管理層與項目所在地地方政府溝通相關投資建設事宜，預計將于本年三季度開工建設。

六、本次追加投資的風險分析

本次追加投資項目實施過程中可能存在項目建設風險、工藝技術創(chuàng)新風險、市場開拓風險、政策變化風險、資金周轉風險、人才隊伍建設風險，因此追加投資項目對公司未來業(yè)績的影響具有不確定性，敬請投資者注意投資風險。

（一）項目建設風險

本公告涉及項目已取得當地政府立項備案，尚需取得土地公開出讓、環(huán)評審批和施工許可等前置審批手續(xù)。由于項目的建設實施需要一定的周期，如因國家或地方有關政策調整、項目審批等實施條件因素發(fā)生變化，本項目的建設完工可能存在變更、延期、中止或終止及無法在36個月內完成項目建設的風險。

（二）工藝技術創(chuàng)新風險

本項目基于公司核心團隊多年工藝開發(fā)優(yōu)化的經驗積累，采用創(chuàng)新工藝進行降本增效，生產符合下游客戶要求的高品質羰基鐵粉產品。不僅大幅降低原料成本，同時富集高價金屬副產品，提高產品利潤空間，實現了羰基鐵生產工藝的革新。目前項目工藝已完成小試、中試，產品合格率達標。項目技術風險總體可控，但基于新工藝研發(fā)的特性及大試、大規(guī)模量產時產品生產條件的變化和生產規(guī)模的擴大，該創(chuàng)新工藝技術從試驗到順利大規(guī)模產業(yè)化依然存在不確定性，存在因此導致項目進展不達預期的風險。

（三）市場開拓風險

本次追加投資項目是基于公司在羰基工藝*的技術優(yōu)勢、軟磁微納粉體材料在電子、電力等行業(yè)的應用前景、寧東基地較低能源成本及公司創(chuàng)新工藝的低成本技術積累等綜合因素做出的決策，但本項目涉及的產能是否能順利導入市場、實現銷售存在較大不確定性，存在市場拓展不達預期的風險。

（四）政策變化風險

本次追加投資項目是公司基于對市場前景的判斷，經過充分的市場調研和可行性論證而實施的。然而在項目的建設及實施過程中，可能面臨宏觀經濟及行業(yè)政策變化、經營不達預期等不確定因素的影響。

（五）資金周轉風險

本次追加投資后項目總投資金額不超過30.008億元，項目投資規(guī)模相對較大，存在諸如不能按期融入項目所需資金以及融資條件不甚理想等潛在的融資風險，項目建設期內對公司資金周轉等方面帶來一定的壓力，公司將積極采取多種融資方式，統籌資金安排，保證公司日常經營運作，促進項目盡快建成投產達產見效。

（六）人才隊伍建設風險

穩(wěn)定、高素質的科技和管理人才隊伍對公司的發(fā)展至關重要。隨著公司新項目的建設投產和業(yè)務規(guī)模的擴大，公司對*技術人才、專業(yè)管理人員和生產技能人才的需求也日益迫切。如果公司未來不能儲備足夠的項目科技和管理人員，形成良好的人才管理體系，在薪酬、福利等方面持續(xù)提供具備競爭力的待遇和激勵機制，則可能造成無法吸引到、留住足夠的*人才，存在因此影響項目實施進度的風險。

特此公告。

江西悅安新材料股份有限公司

董事會

2023年4月25日

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