從2004年突破3000美元/噸后，銅價如脫韁的野馬，到今年3月末，期銅每噸5470美元，近日又突破6 500美元/噸

　　從2003年底以來，銅價猶如脫韁的野馬，持續(xù)飆升。業(yè)界認為，在此輪牛市進程中，"中國因素"起到了推波助瀾，甚至可以說是決定性的作用。與此同時，銅價上漲也對我國銅的供需狀況以及銅產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展產(chǎn)生巨大影響。

　　在2004年銅價突破3000美元/噸之后，居高不下的銅價便開始對銅的消費產(chǎn)生一定的抑制作用。下游終端產(chǎn)品由于市場競爭激烈，難以通過提價來轉(zhuǎn)移銅價上漲所帶來的成本壓力，消費品制造商不堪重負，只能盡量減少或推遲采購并不斷壓低庫存量。這在家電行業(yè)表現(xiàn)得較為明顯。

　　銅企業(yè)績飚升江西銅業(yè)日前發(fā)布的年度報告顯示，2005年G江銅實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入133.4億元，同比增加25.5%；實現(xiàn)凈利潤18.51億元，同比增加61.9%；每股收益0.64元。今年一季度，受益于銅等主要產(chǎn)品價格上漲，公司業(yè)績繼續(xù)呈現(xiàn)高增長態(tài)勢，1至3月份實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入45.13億元，同比增長34.8%；實現(xiàn)凈利潤 9.13億元，同比增長96.35；每股收益0.316元。G江銅表示，如果二季度產(chǎn)品銷售價格不出現(xiàn)大幅下跌，上半年累計凈利潤預(yù)計比去年同期增長50%以上。

　　從今年初到3月末，倫敦金屬交易所3個月期銅價格由每噸4397美元上漲到每噸5470美元，漲幅達24 .4%。一季度，期銅平均月均收盤價為每噸4850美元，比去年四季度增長17.6%，比上年同期增長55.1%。近日，倫敦銅價又創(chuàng)新高，期銅*高突破每噸6500美元。東方證券行業(yè)研究員施衛(wèi)平預(yù)計，期銅的全年均價有望達到每噸5 500美元，比一季度均價高出13.4%。

　　業(yè)內(nèi)專家分析，經(jīng)濟增長引發(fā)的需求增加是導(dǎo)致銅價上漲的長遠因素，從短期看，礦山重置成本、能源價格、環(huán)保等問題都制約著冶煉產(chǎn)能的擴張。而日前倫敦金屬交易所銅的庫存量只有11萬噸。這個數(shù)字說明，銅的現(xiàn)貨供應(yīng)依然比較緊張。

　　加工業(yè)承受巨大壓力在產(chǎn)業(yè)鏈的另一端，銅價高漲對銅的加工業(yè)形成較大限制。以建筑用銅為例，目前我國建筑業(yè)，銅的消費比重低于3%，而發(fā)達國家這一比重高達20%以上。因此，在正常情況下，我國建筑用銅量有著較大的發(fā)展前景，國際銅業(yè)協(xié)會也極力在中國推廣銅管。但隨著銅價屢創(chuàng)新高，價格昂貴的銅水管在中國推廣的難度顯然加大。

　　由于銅價持續(xù)高漲，許多銅加工企業(yè)的產(chǎn)品訂單明顯減少。有關(guān)統(tǒng)計數(shù)字顯示，一些中小規(guī)模的企業(yè)訂單量比往年同期下降30%左右。目前，約有80%的銅加工企業(yè)幾乎維持零原料庫存，以銷定產(chǎn)、現(xiàn)買現(xiàn)用者居多。持續(xù)高漲的銅價讓加工企業(yè)不堪重負。業(yè)內(nèi)有關(guān)人士指出，在南方沿海地區(qū)，有些銅加工企業(yè)已經(jīng)開始用含銅量低的黃銅、廢雜銅替代未鍛造的銅材料，少數(shù)加工企業(yè)甚至選用成本較低的"黑桿"(銅含量較低的材料)替代"光亮桿"(含銅量較高的材料)進行生產(chǎn)，導(dǎo)致加工產(chǎn)品質(zhì)量嚴重下降，對銅行業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生很大的不利影響。

　　下游產(chǎn)業(yè)不堪重負由于難以承受銅價持續(xù)高漲帶來的成本壓力，下游企業(yè)開始努力尋找銅的替代品。銅替代品的使用量和使用范圍在加大加寬，如一些生產(chǎn)視頻線纜的企業(yè)，積極使用"銅包鋁"、"銅包鋼"進行生產(chǎn)，壓縮用銅量；而一些小型家電生產(chǎn)企業(yè)，像微波爐生產(chǎn)企業(yè)，已經(jīng)基本使用"鋁漆包線"替代"銅漆包線"；空調(diào)企業(yè)也在積極研究以"鋁管" 替代"銅管"的生產(chǎn)技術(shù)。

　　雖然從短期來看，替代品暫時還不會對銅的消費帶來實質(zhì)性的影響，但是如果企業(yè)找到替代品，可逆轉(zhuǎn)性將很小，銅消費可能會大幅萎縮。因此，從長遠看，替代效應(yīng)將對整個銅行業(yè)產(chǎn)生較大的沖擊。

　　高銅價對消費的抑制作用在其他國家也同樣存在，國際銅加工協(xié)會(I-WCC)去年曾向倫敦金屬交易所發(fā)信呼吁，請求其高度重視高銅價抑制下游用銅企業(yè)的消費問題。

　　
 

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