內(nèi)容提要2006年行業(yè)發(fā)展的宏觀環(huán)境仍較為樂(lè)觀，但比2005年偏緊。一方面，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度放緩特別是投資需求的回落，將會(huì)使部分加工工業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩的矛盾明顯加劇，企業(yè)盈利空間將因此而縮��；另一方面刺激消費(fèi)政策的出臺(tái)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整、市場(chǎng)供給能力的提高、煤電油運(yùn)緊張狀況的緩解，又會(huì)給眾多的行業(yè)帶來(lái)新的市場(chǎng)機(jī)會(huì)。
2005年以來(lái)，宏觀環(huán)境的變化和一系列調(diào)控政策的出臺(tái)，深刻地影響到我國(guó)行業(yè)運(yùn)行的格局。原材料供應(yīng)環(huán)境及價(jià)格變化、投資需求的回落、匯率制度的改革及演化，在改變著我國(guó)行業(yè)運(yùn)行基礎(chǔ)的同時(shí)，也使2005年行業(yè)運(yùn)行的格局呈現(xiàn)出不同以往的特征。從2005年1－9月的趨勢(shì)看，資源型、瓶頸型行業(yè)繼續(xù)成為行業(yè)運(yùn)行中的亮點(diǎn)，消費(fèi)品行業(yè)繼續(xù)保持較快增長(zhǎng)，與固定資產(chǎn)投資高度關(guān)聯(lián)的鋼鐵、建材、機(jī)械等投資品行業(yè)增速明顯放緩。
2006年，近幾年投資形成的產(chǎn)能將逐漸進(jìn)入投產(chǎn)期，生產(chǎn)能力和總供給將進(jìn)一步擴(kuò)大，而在總需求尤其是外需的不確定性增強(qiáng)的情況下，一些行業(yè)的發(fā)展將面臨生產(chǎn)過(guò)剩或有效需求不足的制約，工業(yè)行業(yè)效益整體上將趨于下滑，行業(yè)之間的分化將進(jìn)一步顯性化。
2005:多數(shù)行業(yè)利潤(rùn)增速呈現(xiàn)高位回落
宏觀調(diào)控”有保有壓”，行業(yè)投資冷暖不一2005年以來(lái)，國(guó)家繼續(xù)實(shí)行了”有保有壓”的行業(yè)調(diào)控政策，在嚴(yán)格控制房地產(chǎn)、鋼鐵、電解鋁、水泥等過(guò)熱行業(yè)投資的同時(shí)，加強(qiáng)了對(duì)農(nóng)業(yè)、能源、交通運(yùn)輸及部分服務(wù)業(yè)等薄弱行業(yè)的投資。2005年1－8月累計(jì)，全國(guó)固定資產(chǎn)投資完成額41150.9億元，同比增長(zhǎng)27.4％，增幅比上年同期下降2.9個(gè)百分點(diǎn)。其中，降幅*大的行業(yè)主要有以下幾類行業(yè)，一是投資明顯過(guò)熱的建筑和房地產(chǎn)業(yè)。二是低水平重復(fù)建設(shè)嚴(yán)重的鋼鐵、水泥行業(yè)。三是前幾年投資增長(zhǎng)過(guò)度的電力、石油加工及煉焦行業(yè)。四是受資源約束和成本壓制的航空、木材加工行業(yè)。
與此同時(shí)，一部分符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策和適應(yīng)市場(chǎng)熱點(diǎn)切換的行業(yè)的投資保持了較快的增長(zhǎng)。一是鐵路運(yùn)輸、城市公共交通等國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的瓶頸行業(yè)。二是部分資源約束型行業(yè)。三是與居民消費(fèi)密切相關(guān)的食品和服務(wù)業(yè)。四是具有自主創(chuàng)新意義的部分裝備行業(yè)。
上游行業(yè)的成長(zhǎng)性普遍好于下游行業(yè)，消費(fèi)品行業(yè)的穩(wěn)定性強(qiáng)于投資品行業(yè)
1－8月份，受宏觀調(diào)控政策和成本推動(dòng)的影響，工業(yè)行業(yè)效益出現(xiàn)系統(tǒng)性回落，利潤(rùn)增長(zhǎng)速度穩(wěn)中趨降。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)，1－8月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)(全部國(guó)有企業(yè)和年產(chǎn)品銷售收入500萬(wàn)元以上的非國(guó)有企業(yè)，下同)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)8643億元，比去年同期增長(zhǎng)20.7％，增幅比上年同期下降17.8個(gè)百分點(diǎn)。規(guī)模以上工業(yè)虧損企業(yè)虧損額1373億元，同比增長(zhǎng)53.1％。
2005年1－8月累計(jì)，利潤(rùn)增長(zhǎng)50％以上的業(yè)績(jī)優(yōu)異行業(yè)共有6個(gè)，占39個(gè)工業(yè)大類行業(yè)的15.3％；利潤(rùn)增長(zhǎng)在30－50％的業(yè)績(jī)較好的行業(yè)共有9家，占比23％；利潤(rùn)增長(zhǎng)在10－20％的業(yè)績(jī)一般的行業(yè)共有13家，占比33.3％；利潤(rùn)增長(zhǎng)在0－10％的業(yè)績(jī)較差的行業(yè)共有4家，占比10.3％；利潤(rùn)增速下降的行業(yè)共有7家，占比為17.9％，其中，出現(xiàn)全行業(yè)虧損的行業(yè)有兩家。
多數(shù)行業(yè)利潤(rùn)增速呈現(xiàn)高位回落趨勢(shì)，高增長(zhǎng)行業(yè)數(shù)量明顯減少
與上年同期相比，利潤(rùn)增幅明顯提高的行業(yè)只有11個(gè)，占39個(gè)工業(yè)大類行業(yè)的28.2％。
在利潤(rùn)增幅下降的行業(yè)中，前幾年一些高增長(zhǎng)行業(yè)因外部環(huán)境變化，不但高增長(zhǎng)的光環(huán)已經(jīng)退出，而且個(gè)別行業(yè)陷入全行業(yè)虧損的境況。受能源原材料價(jià)格上漲和產(chǎn)品售價(jià)下降的雙重?cái)D壓，1－8月累計(jì)，黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)、有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)的利潤(rùn)雖然同比增速達(dá)到28％以上，但增幅較上年明顯縮小，對(duì)整個(gè)工業(yè)新增利潤(rùn)的貢獻(xiàn)有所下降。石油加工、煉焦及核燃料加工業(yè)這一2004年的利潤(rùn)增長(zhǎng)大戶更是淪落為虧損狀元，1－8月累計(jì)虧損近80億元。通過(guò)對(duì)利潤(rùn)增幅下降的十個(gè)行業(yè)的分析可以看出，2004年的很多高增長(zhǎng)行業(yè)已顯出疲態(tài)，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)已經(jīng)大不如前。
出口成為經(jīng)濟(jì)的重要拉動(dòng)力，重工業(yè)出口增速明顯加快
在部分產(chǎn)品國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格與國(guó)內(nèi)市場(chǎng)出現(xiàn)倒掛的情況下，一些重化工行業(yè)開(kāi)始把發(fā)展的視角擴(kuò)展到國(guó)際市場(chǎng)，并取得了一定的成效。在傳統(tǒng)的紡織服裝、家具、皮革、家電等行業(yè)出口保持穩(wěn)定增長(zhǎng)的同時(shí)，石化、鋼鐵、水泥、化纖、造紙、船舶等行業(yè)的出口異軍突起，成為拉動(dòng)我國(guó)外貿(mào)出口的新生力量。2005年1－8月累計(jì)，在出口交貨值增幅前十位的行業(yè)中，重化工行業(yè)就占據(jù)了四個(gè)席位。
此外，在部分重化工行業(yè)中，雖然1－8月累計(jì)整個(gè)行業(yè)的出口增長(zhǎng)不是十分明顯，但其中的一些子行業(yè)的出口卻呈現(xiàn)出強(qiáng)勁的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。如黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)中的煉鋼行業(yè)出口交貨值同比增長(zhǎng)233.98％，增幅比上年同期提高78.86個(gè)百分點(diǎn)，非金屬制品業(yè)中的水泥行業(yè)出口交貨值同比增長(zhǎng)90.08％，增幅比上年同期提高72.62個(gè)百分點(diǎn)，交通運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)中的船舶及浮動(dòng)裝置制造行業(yè)出口交貨值同比增長(zhǎng)38.71％，增幅比上年同期提高12.25個(gè)百分點(diǎn)。重化工行業(yè)出口的增長(zhǎng)，一方面說(shuō)明，在經(jīng)歷了引進(jìn)、消化、吸收的階段后，我國(guó)部分重化工行業(yè)具備了走向國(guó)際市場(chǎng)的實(shí)力，另一方面又加劇了資源緊張的矛盾，對(duì)生態(tài)環(huán)境的保護(hù)形成了較大的壓力。
2006:部分工業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩矛盾明顯加劇
從行業(yè)運(yùn)行的國(guó)際環(huán)境看，2006年，世界經(jīng)濟(jì)仍將保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，世界貿(mào)易增長(zhǎng)率略高于2005年，從而對(duì)一些出口性行業(yè)構(gòu)成支撐，但高油價(jià)和國(guó)際貿(mào)易摩擦也增加了我國(guó)一些資源性和勞動(dòng)密集型產(chǎn)品出口的不確定性。從產(chǎn)業(yè)運(yùn)行的國(guó)內(nèi)環(huán)境看，2006年行業(yè)發(fā)展的宏觀環(huán)境仍較為樂(lè)觀，但比2005年偏緊。一方面，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度放緩特別是投資需求的回落，將會(huì)使部分加工工業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩的矛盾明顯加劇，匯率形成機(jī)制改革后人民幣小幅升值對(duì)各行業(yè)的影響將進(jìn)一步顯現(xiàn)，國(guó)際石油和其它初級(jí)產(chǎn)品價(jià)格的持續(xù)上漲也會(huì)增加部分行業(yè)的成本上升壓力，企業(yè)盈利空間將因此而縮�。涣硪环矫娲碳はM(fèi)政策的出臺(tái)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整、市場(chǎng)供給能力的提高、煤電油運(yùn)緊張狀況的緩解，又會(huì)給眾多的行業(yè)帶來(lái)新的政策和市場(chǎng)機(jī)會(huì)。
能源類行業(yè)緊運(yùn)行的局面有所改善在中國(guó)進(jìn)入新一輪經(jīng)濟(jì)上升期的同時(shí)，中國(guó)也開(kāi)始進(jìn)入了資源消費(fèi)的快速增長(zhǎng)期，對(duì)以石油、鐵礦石為主的國(guó)際初級(jí)產(chǎn)品的依賴程度越來(lái)越高，并引起國(guó)際市場(chǎng)的強(qiáng)烈反映，帶動(dòng)了一些資源類產(chǎn)品價(jià)格的上升。無(wú)論從工業(yè)化進(jìn)程還是從消費(fèi)升級(jí)的背景來(lái)看，我國(guó)對(duì)資源的需求都已進(jìn)入持續(xù)上升的階段。資源的供給和節(jié)約利用，已成為保證中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速增長(zhǎng)的關(guān)鍵所在。為應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展過(guò)程中出現(xiàn)的資源瓶頸，一方面我們將通過(guò)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和升級(jí)、減少資源消耗，突破經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的資源瓶頸約束；另一方面，將立足國(guó)內(nèi)市場(chǎng)和資源，繼續(xù)加強(qiáng)對(duì)能源原材料的投資和開(kāi)發(fā)利用，大力發(fā)展新能源產(chǎn)業(yè)，實(shí)現(xiàn)能源類、基礎(chǔ)原材料行業(yè)與國(guó)民經(jīng)濟(jì)的協(xié)調(diào)發(fā)展。在這種情況下，2006年，采掘業(yè)中的石油和天然氣開(kāi)采業(yè)、煤炭行業(yè)、有色金屬礦采選業(yè)將繼續(xù)保持較快的增長(zhǎng)，同時(shí)，一部分已經(jīng)具備產(chǎn)業(yè)化條件的新能源、新材料產(chǎn)業(yè)將逐步進(jìn)入發(fā)展的”黃金期”。但是，投資、出口增長(zhǎng)速度的回落，也會(huì)牽制資源類行業(yè)的發(fā)展�？傮w上看，2006年能源、原材料工業(yè)將繼續(xù)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)中增長(zhǎng)較快的行業(yè)，但增長(zhǎng)幅度將會(huì)比2005年有所放慢。
從具體行業(yè)看，2006年我國(guó)原煤產(chǎn)量繼續(xù)保持平穩(wěn)增長(zhǎng)，但增速將較2005年有所下降，總產(chǎn)量約為221000萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)6％，但受鋼鐵行業(yè)景氣下降和電力行業(yè)需求緩解的影響，煤炭?jī)r(jià)格將不會(huì)出現(xiàn)大幅度的上漲，從而使煤炭行業(yè)的毛利率和利潤(rùn)率將出現(xiàn)一定幅度的下降。石油開(kāi)采行業(yè)因資源的約束，繼續(xù)保持相對(duì)平穩(wěn)的增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)原油產(chǎn)量達(dá)到18600萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)3.33％，同時(shí)受高油價(jià)的支撐，行業(yè)利潤(rùn)將繼續(xù)保持高速增長(zhǎng)的勢(shì)頭；汽油產(chǎn)量因成品油價(jià)格上升呈現(xiàn)恢復(fù)性增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)產(chǎn)量為5800萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)7％，增速比2005年提高2個(gè)百分點(diǎn)左右，行業(yè)的利潤(rùn)增長(zhǎng)情況也將好于2005年；天然氣產(chǎn)量受西氣東輸?shù)睦瓌?dòng)和以氣代油領(lǐng)域的擴(kuò)大，將呈現(xiàn)高速增長(zhǎng)的趨勢(shì)，預(yù)計(jì)產(chǎn)量達(dá)到595億立方米，同比增長(zhǎng)19％。隨著大量新增機(jī)組的投產(chǎn)，全國(guó)電力供給能力將有較大提高，預(yù)計(jì)2006年電力供給增長(zhǎng)12.1％，全年發(fā)電量將達(dá)2.78萬(wàn)億千瓦時(shí)，全國(guó)電力供求形勢(shì)明顯緩解。
投資類行業(yè)的緊縮信號(hào)仍難消除由于中央對(duì)固定資產(chǎn)投資的調(diào)控力度不會(huì)減輕，對(duì)土地的控制仍然較嚴(yán)，再加上企業(yè)投資的主動(dòng)收縮以及外商向我國(guó)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移速度放慢，2006年我國(guó)固定資產(chǎn)投資將呈現(xiàn)出平穩(wěn)回落的態(tài)勢(shì)，從而對(duì)投資品行業(yè)的增長(zhǎng)形成一定的負(fù)面影響。但是作為新的五年規(guī)劃的開(kāi)局之年，一些跨五年計(jì)劃的大項(xiàng)目及新五年計(jì)劃的重點(diǎn)項(xiàng)目將會(huì)繼續(xù)增加投資或逐步開(kāi)工，奧運(yùn)場(chǎng)館建設(shè)進(jìn)入*后沖刺階段，中央財(cái)政預(yù)算內(nèi)投資中用于社會(huì)發(fā)展、西部開(kāi)發(fā)、東北老工業(yè)基地振興及中部崛起的基礎(chǔ)性投資仍將保持一定的力度，從而使投資增速的下降控制在適度的范圍之內(nèi)�？傮w來(lái)看，固定資產(chǎn)投資增幅的下降將限制投資品類行業(yè)的擴(kuò)張，繼續(xù)調(diào)整的趨勢(shì)不會(huì)改變。
從具體行業(yè)看，2006年宏觀調(diào)控對(duì)固定資產(chǎn)投資、開(kāi)發(fā)區(qū)及工業(yè)項(xiàng)目的建設(shè)以及房地產(chǎn)建設(shè)還將繼續(xù)延續(xù)緊縮的政策，這種緊縮將使工程機(jī)械、水泥、玻璃、鋼鐵等行業(yè)短期內(nèi)難有好轉(zhuǎn)。2006年規(guī)模以上企業(yè)水泥、平板玻璃等建材產(chǎn)品產(chǎn)量低速增長(zhǎng)的趨勢(shì)仍將延續(xù)，在結(jié)構(gòu)調(diào)整中行業(yè)利潤(rùn)持續(xù)下降的勢(shì)頭將得到一定的扭轉(zhuǎn)。鋼鐵行業(yè)一方面面臨如何消化巨大的產(chǎn)能問(wèn)題，另一方面又將受到鐵礦石價(jià)格高企和銷售價(jià)格的擠壓，在日趨激烈的競(jìng)爭(zhēng)中，利潤(rùn)水平繼續(xù)下降和再度的結(jié)構(gòu)調(diào)整將不可避免。作為投資中間品的有色金屬冶煉行業(yè)在繼續(xù)受到原料制約的同時(shí)，還將面對(duì)可能出現(xiàn)的價(jià)格回落風(fēng)險(xiǎn)，整個(gè)行業(yè)的利潤(rùn)將從前幾年的高速增長(zhǎng)轉(zhuǎn)為平穩(wěn)增長(zhǎng)。
消費(fèi)類行業(yè)增收難增效從2004年5月以來(lái)，我國(guó)消費(fèi)品零售總
