2005年以來,在落實科學(xué)發(fā)展觀和加強和改善宏觀調(diào)控的政策作用下,固定資產(chǎn)投資過快增長勢頭得到遏制,經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整取得了積極進展。但鋼鐵、水泥、汽車等行業(yè)過度投資導(dǎo)致產(chǎn)能過剩的問題日漸突出,其不良后果已經(jīng)顯現(xiàn),產(chǎn)品價格下跌,庫存上升,企業(yè)利潤下降,虧損增加。電力、煤炭等行業(yè)潛在的產(chǎn)能過剩問題也將在未來兩年集中爆發(fā)。電子通信行業(yè)內(nèi)需不足的問題較為嚴(yán)重。主要工業(yè)行業(yè)將面臨需求放緩和產(chǎn)能過剩的雙重壓力,產(chǎn)銷形勢和企業(yè)效益發(fā)生明顯變化。
鋼鐵行計"十一五"期間粗鋼和鋼材生產(chǎn)能力利用率將下降到70%和60%以下,鋼鐵行業(yè)將面臨 嚴(yán)重的產(chǎn)能過剩問題。預(yù)計鋼鐵行業(yè)2005年四季度利潤同比將下降50%,2006年一季度利潤將下降六成以上。
需求放緩導(dǎo)致產(chǎn)能嚴(yán)重過剩。鋼鐵行業(yè)經(jīng)過長達幾年的價格上漲和投資高速擴張期后,近期市場形勢發(fā)生了較大變化。在加強和改善宏觀調(diào)控的政策作用下,鋼鐵行業(yè)國內(nèi)需求增長放緩,預(yù)計2005年鋼材需求增長14%-18%,而前三季度粗鋼和鋼材生產(chǎn)增幅分別高達27.4%和25.8%,遠(yuǎn)高于下游行業(yè)汽車、家電、機械設(shè)備等的增長速度,供需增長差達7-10個百分點。另外,在國家取消鋼坯等鋼鐵初級產(chǎn)品出口退稅和加工貿(mào)易政策調(diào)整的情況下,2005年8月份鋼坯、鋼材出口量創(chuàng)去年7月份以來新低,9月份鋼鐵行業(yè)出口交貨值同比下降31%,而上半年增長高達1.25倍。需求減緩而鋼材供給仍快速增加,9、10月份粗鋼和鋼材產(chǎn)量均突破3000萬噸,日均產(chǎn)量突破100萬噸。目前鋼鐵行業(yè)生產(chǎn)能力已大于市場需求一點二億噸,還有在建能力七千萬噸,擬建能力八千萬噸。隨著在建產(chǎn)能的陸續(xù)投產(chǎn),2006年全國粗鋼和鋼材產(chǎn)能將分別達5億噸和6億噸,超過了"十一五"規(guī)劃年產(chǎn)鋼*高4.5億噸的擬控制目標(biāo)。預(yù)計"十一五"期間粗鋼和鋼材生產(chǎn)能力利用率將下降到70%和60%以下,鋼鐵行業(yè)將面臨嚴(yán)重的產(chǎn)能過剩問題。
鋼材價格暴跌,庫存急劇上升。受供大于求和產(chǎn)能過剩影響,10月末國內(nèi)鋼材價格綜合指數(shù)為105.17點,比9月末再度下跌7.29點,跌幅為6.48%,是2005年月環(huán)比下降*大的月份。同時,國內(nèi)鋼鐵生產(chǎn)仍在快速增長區(qū)間,對進口鐵礦石需求不減,鐵礦石價格仍居高不下,鋼鐵行業(yè)面臨兩頭受壓的局面。
利潤增長出現(xiàn)拐點,資金占用快速上升。鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能過剩引發(fā)的鋼材價格下跌,使得鋼鐵行業(yè)從2000年以來的利潤增長勢頭發(fā)生逆轉(zhuǎn),2005年8月份當(dāng)月利潤出現(xiàn)了近六年來的*負(fù)增長,9、10、11月份利潤同比則繼續(xù)下降,且降幅持續(xù)擴大。8、9、10、11月份鋼鐵行業(yè)利潤同比分別下降11.6%、30.5%、 52.3%、53.2%,預(yù)計鋼鐵行業(yè)2005年四季度利潤同比將下降50%,2006年一季度利潤將下降六成以上。與此同時,鋼鐵行業(yè)應(yīng)收賬款拖欠和產(chǎn)成品存貨資金占用也快速上升。2005年9月末鋼鐵行業(yè)應(yīng)收賬款凈額達781億元,同比增長23.5%,增幅比6月末和3月末上升3.8和5.5個百分點,同比則上升20個百分點；產(chǎn)成品存貨資金占用達963億元,同比大幅增長42.2%。
2005年1-11月份鋼鐵行業(yè)利潤總額為962 億元,僅次于石油和天然氣開采業(yè)而位居工業(yè)第二大行業(yè),但占整個工業(yè)利潤總額的比重已由一季度的11.78%下降到7.72%,利潤同比增幅由上半年的 36.1%下降到3.9%,呈明顯的下降通道走勢。因此,鋼鐵行業(yè)必須通過壓縮新建和在建產(chǎn)能,加大政策調(diào)控力度加快淘汰落后生產(chǎn)能力,加大鋼鐵企業(yè)的兼并重組力度、提高產(chǎn)業(yè)集中度等三大措施并舉,才能擺脫目前的困境,保持行業(yè)有序健康發(fā)展。
水泥行業(yè)
2005年水泥行業(yè)投資有所降溫,但生產(chǎn)能力仍增長較快。盡管水泥生產(chǎn)增速明顯回落,但水泥庫存仍增長較快。從目前形勢判斷,2006年一季度水泥行業(yè)仍可能凈虧損,利潤回升的基礎(chǔ)較為脆弱。
在固定資產(chǎn)投資增幅下降和房地產(chǎn)業(yè)降溫的形勢下,水泥價格持續(xù)走低,生產(chǎn)成本大幅度增加,水泥行業(yè)利潤下降,并伴隨庫存上升和產(chǎn)能過剩等諸多問題。 2005年1-11月份全國水泥產(chǎn)量9.4億噸,同比增長10.3%,增幅比2004年下降了5.4個百分點,降溫跡象較為明顯。預(yù)計2005年水泥產(chǎn)量將*超過10億噸。
前幾年固定資產(chǎn)投資和房地產(chǎn)業(yè)的高增長刺激了水泥行業(yè)的投資,水泥生產(chǎn)能力上升較快,超過了水泥產(chǎn)銷量的增長,水泥生產(chǎn)能力利用率呈下降態(tài)勢。2005年水泥行業(yè)投資與2004年相比雖有所降溫,但生產(chǎn)能力仍增長較快。盡管水泥生產(chǎn)增速明顯回落,但水泥庫存仍增長較快, 2005年9月末全國水泥庫存3642萬噸,比年初增長19.5%,增加庫存近600萬噸。
水泥價格呈持續(xù)的緩步下跌態(tài)勢。2005年1- 11月份平均出廠價格為280元/噸,同比下降3.7%。與此同時,煤炭價格和電價等均呈明顯上漲態(tài)勢,作為高度能源依賴性工業(yè),能源成本占水泥生產(chǎn)成本 50-60%左右,導(dǎo)致水泥生產(chǎn)成本大幅上升。2005年1-11月份水泥行業(yè)銷售收入同比增長16.2%,而銷售成本同比增長21.6%,銷售成本增幅高于銷售收入增幅5.4個百分點。水泥行業(yè)在成本上升和價格下降的雙重打擊下效益大幅下降,2005年1-11月份水泥行業(yè)實現(xiàn)利潤60.3億元,同比下降50.6%,虧損企業(yè)虧損額45.3億元,同比增長93.4%,虧損面達40%。2005年一季度凈虧損3.5億元,二、三季度水泥行業(yè)利潤雖有所回升,但同比仍繼續(xù)下降。預(yù)計四季度水泥行業(yè)利潤將繼續(xù)回升,同比將由下降轉(zhuǎn)變?yōu)樵鲩L。不過,從目前形勢判斷,2006年一季度水泥行業(yè)仍可能凈虧損,利潤回升的基礎(chǔ)較為脆弱。
汽車行業(yè)
目前中國汽車行業(yè)已有的整車生產(chǎn)能力約為800萬輛/年,正在準(zhǔn)備投資的規(guī)模預(yù)計可達1000萬輛。如果不對投資進行限制,"十一五"期末汽車產(chǎn)能可達2000萬輛左右,比實際需求多出一倍還多。預(yù)計2006年一季度汽車行業(yè)利潤同比將有較大增長, 當(dāng)然這種增長仍帶有低水平恢復(fù)性增長的特征。
在經(jīng)歷了2004年的市場拐點后,中國汽車市場進入了一個步履維艱的調(diào)整時期。雖然2005年下半年汽車市場呈回升態(tài)勢,但總體增幅仍與兩年前的井噴相差甚遠(yuǎn)。2005年1-11月份全國汽車產(chǎn)量為514.5萬輛,同比增長10.2%；汽車銷量 513.8萬輛,同比增長12.1%。轎車市場擺脫了2004年年底和2005年年初的下降態(tài)勢,產(chǎn)銷回升較快。在轎車產(chǎn)銷回升的情況下,商用車市場卻呈明顯下滑態(tài)勢。2005年1-11月份商用車產(chǎn)量為162.2萬輛,同比下降1.1%；商用車銷量162.2萬輛,同比下降1.2%。轎車市場下半年回升較快,但并不表示轎車新一輪高增長的來臨,而是回歸正常增長軌道的繼續(xù)。
在2005年下半年轎車產(chǎn)銷增幅明顯高于上半年的情況下,汽車整車行業(yè)效益也逐漸走出低谷。2005年1-11月份汽車整車制造業(yè)實現(xiàn)利潤215億元,同比下降43.2%,盡管前11個月汽車整車行業(yè)利潤同比仍下降四成多,但已基本走出一季度的短周期谷底。因此2005年10-11月份汽車整車行業(yè)利潤同比增幅達1倍以上,預(yù)計2005年四季度和2006年一季度汽車整車行業(yè)利潤同比仍將保持這種增長。不過與2003年和2004年上半年相比,這種回升仍是低水平的,利潤的較快回升主要是靠虧損企業(yè)減虧和扭虧因素。 2005年1-11月份汽車整車行業(yè)虧損面已由前三季度的43.6%下降到38.1%,近兩個月整車行業(yè)虧損企業(yè)月均虧損額比前三季度下降了41%,年初以來汽車整車企業(yè)大面積虧損的狀況正在發(fā)生明顯改觀。
目前中國汽車行業(yè)已有的整車生產(chǎn)能力約為800萬輛/年,加上在建生產(chǎn)能力220萬輛,建成后產(chǎn)能累計將達1020萬輛/年。而2004年的汽車產(chǎn)銷量只有500萬輛左右,2005年預(yù)計也只有560萬輛。同時,各地投資熱情仍然不減, 正在準(zhǔn)備投資的規(guī)模預(yù)計可達1000萬輛。如果不對投資進行限制,"十一五"期末汽車產(chǎn)能可達2000萬輛左右,比實際需求多出一倍還多。
從汽車市場近20年的增長軌跡看,井噴后的汽車市場調(diào)整期往往長達數(shù)年,目前僅持續(xù)一年多的調(diào)整期還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。因此,2006年汽車市場的增幅也是有限的,不可能達到很高的水平。從汽車行業(yè)分季度利潤看,汽車和汽車整車行業(yè)利潤雖然2005年1-11月份汽車行業(yè)利潤下降幅度較大,但是分季度的利潤已呈回升態(tài)勢,特別是占汽車整車?yán)麧櫫梢陨系霓I車行業(yè)利潤回升較快。預(yù)計四季度和2006年一季度汽車行業(yè)利潤同比將有較大增長,當(dāng)然,這種增長仍帶有低水平恢復(fù)性增長的特征。
電力行業(yè)
隨著宏觀調(diào)控政策的持續(xù),電力供應(yīng)能力大大增強,全國電力供需狀況將比2005年進一步緩解,2007-2008年電力供應(yīng)將可能出現(xiàn)過剩。預(yù)計2006年一季度火電行業(yè)利潤同比仍將保持大幅增長勢頭,并且上升幅度將超過水電等其他發(fā)電行業(yè)。
在經(jīng)過長達三年的全國性電荒后,近期電力供需緊張狀況明顯緩解,拉限電電網(wǎng)數(shù)量由2005年高峰時的21個下降到11個。進入四季度后,電力缺口繼續(xù)有較大幅度下降,缺電*嚴(yán)重的浙江電力供需緊張狀況也有明顯緩解。2005年1-11月份全國發(fā)電量同比增長12.9%,其中火電、水電分別增長11.7%和 20.8%,水電增幅高于火電9.1個百分點。
近三年的電力供需緊張狀況直接刺激了電力投資的持續(xù)高速增長。2005年僅前三季度新增裝機容量就已達4000萬千瓦,預(yù)計全年將達到6000-7000萬千瓦,同時,全國在建發(fā)電規(guī)模高達2.3億千瓦。截止2005年9月底,全國發(fā)電裝機容量總計達到4.8億千瓦,其中水電1.1億千瓦,火電3.6億千瓦�？傃b機容量居世界第二位,水電裝機容量居世界*位。2005年四季度全國還將有 3000萬千瓦的機組集中投產(chǎn),到2005年底總裝機容量將超過5億千瓦。隨著宏觀調(diào)控政策的持續(xù),電力供應(yīng)能力大大增強,全國電力供需狀況將比2005 年進一步緩解,2007-2008年電力供應(yīng)將可能出現(xiàn)過剩。
從分季度的利潤看,電力行業(yè)2005年三季度利潤大幅上升并創(chuàng)出新高,火電和水電行業(yè)利潤都比一、二季度有明顯上升。火電行業(yè)利潤上升*快,10-11月份火電行業(yè)實現(xiàn)利潤近百億元,同比增長55%,實現(xiàn)利潤呈逐季走高之勢。預(yù)計四季度和2006年一季度火電行業(yè)利潤同比仍將保持大幅增長勢頭,并且上升幅度將超過水電等其他發(fā)電行業(yè)。
電子通信行業(yè)
2005年以來電子通信行業(yè)國內(nèi)銷售增長大幅放緩,內(nèi)需不足和過度依賴出
