中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)常務(wù)副秘書(shū)長(zhǎng)王建認(rèn)為，２００５年以來(lái)制約經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的“瓶頸”部門(mén)開(kāi)始從短缺轉(zhuǎn)變?yōu)檫^(guò)剩，這樣就使中國(guó)經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)過(guò)�？偟母窬忠呀�(jīng)形成，原本中國(guó)的消費(fèi)品供求已經(jīng)是過(guò)剩格局，近年來(lái)的短缺部門(mén)都集中在生產(chǎn)資料領(lǐng)域，現(xiàn)在生產(chǎn)資料領(lǐng)域也開(kāi)始出現(xiàn)過(guò)剩，所以總的過(guò)剩格局就基本形成了。
２００５年，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率仍可能達(dá)到９．５％，是繼２００３年和２００４年兩個(gè)９．５％之后，本輪經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)周期的第三個(gè)高增長(zhǎng)年份。但２００６年將是一個(gè)本輪經(jīng)濟(jì)周期開(kāi)始轉(zhuǎn)向下行的年份，滑落的幅度不會(huì)很大，但在此之后的兩年內(nèi)，將會(huì)維持滑落趨勢(shì)，不會(huì)再出現(xiàn)高增長(zhǎng)格局。因此說(shuō)，２００６年將是一個(gè)拐點(diǎn)年。
這么說(shuō)的道理主要是因?yàn)橥顿Y。在本輪經(jīng)濟(jì)周期中，投資扮演了主導(dǎo)需求增長(zhǎng)的角色，自２００２年以來(lái)，新增需求中，投資占了６０％，是拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)高增長(zhǎng)的主動(dòng)力。投資出現(xiàn)高增長(zhǎng)，是因?yàn)榻陙?lái)由于住宅和汽車(chē)需求出現(xiàn)爆發(fā)性增長(zhǎng)，使支持住宅和汽車(chē)生產(chǎn)的部分生產(chǎn)資料領(lǐng)域出現(xiàn)了明顯短缺，價(jià)格與利潤(rùn)隨之暴漲，由此引起社會(huì)投資對(duì)這些短缺領(lǐng)域大量流入，使這些領(lǐng)域的投資增長(zhǎng)率大大高出總投資增長(zhǎng)率。
但２００５年以來(lái)，社會(huì)對(duì)短缺領(lǐng)域的投入已經(jīng)開(kāi)始形成產(chǎn)出，制約經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的“瓶頸”部門(mén)開(kāi)始一個(gè)個(gè)消失，乃至從短缺轉(zhuǎn)變?yōu)檫^(guò)剩，這樣就使中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)出現(xiàn)了三方面變化：
*是短缺到過(guò)剩的變化。這種由短缺轉(zhuǎn)為過(guò)剩的情況，２００５年以來(lái)在生產(chǎn)資料領(lǐng)域是普遍現(xiàn)象。據(jù)發(fā)改委統(tǒng)計(jì)，２００５年９月末與年初相比，在１２９種主要工業(yè)產(chǎn)品中，有７５％的產(chǎn)品庫(kù)存是增加的。
第二是價(jià)格與利潤(rùn)的變化。過(guò)剩必然會(huì)導(dǎo)致價(jià)格下跌和利潤(rùn)減少，２００３～２００４年，工業(yè)企業(yè)的利潤(rùn)年均增長(zhǎng)率為４０％，但２００５年前１０個(gè)月已經(jīng)下降到１６％，其中制造業(yè)中的下游產(chǎn)業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)了大面積和大幅度虧損。
第三是貿(mào)易順差大幅度增加。２００３年與２００４年，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率都是９．５％，貿(mào)易順差分別為２５５億美元和３２０億美元，２００５年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率仍然是９．５％，但順差卻直逼千億美元，其中的重要原因，是國(guó)內(nèi)已經(jīng)出現(xiàn)過(guò)剩的產(chǎn)品要到國(guó)際市場(chǎng)找出路。例如２００５年以來(lái)鋼鐵、電解鋁、水泥、玻璃等產(chǎn)品的出口增長(zhǎng)率，都是２００４年的３～７倍。
這三方面變化的背后，是生產(chǎn)過(guò)剩總的格局已經(jīng)形成。
但是，由大量投資形成的產(chǎn)能釋放目前還剛剛開(kāi)始。例如根據(jù)有關(guān)方面數(shù)據(jù)，２００５年鋼鐵產(chǎn)能將接近５億噸，而未來(lái)３年還將有１．５億噸產(chǎn)能投入；２００５年電力裝機(jī)將超過(guò)５億千瓦，而今后５年內(nèi)還將有５億千瓦裝機(jī)投入。因此可以預(yù)計(jì)，今后數(shù)年內(nèi)產(chǎn)能過(guò)剩的局面將加劇，主要生產(chǎn)資料價(jià)格與利潤(rùn)的下降將會(huì)更嚴(yán)重，也將有更多的產(chǎn)品壓向國(guó)際市場(chǎng)。
本輪投資周期中的一個(gè)重要變化，是非國(guó)有投資人開(kāi)始唱主角。因此，以往的“投資饑渴癥”開(kāi)始讓位于新投資主體對(duì)價(jià)格與利潤(rùn)的追逐，這是改革的成果。但若價(jià)格與利潤(rùn)趨于下降，投資人就會(huì)停止投資，對(duì)已經(jīng)上馬的項(xiàng)目，也會(huì)放慢投資速度，投資需求就會(huì)從膨脹轉(zhuǎn)向萎縮。如果那些以前*增長(zhǎng)的投資領(lǐng)域出現(xiàn)回落，占新增需求６０％的投資從２００６年開(kāi)始將會(huì)緩慢下來(lái)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率也會(huì)跟著下降。由于２００５年是本輪投資周期的中間年份，在投資周期的慣性作用下，２００６年的投資雖然會(huì)下降，但還不會(huì)是大幅度下降，而到２００７年，投資周期進(jìn)入到尾聲的時(shí)候，投資增長(zhǎng)率與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率才會(huì)出現(xiàn)明顯下降。所以，２００６年是本輪中國(guó)經(jīng)濟(jì)景氣周期從高到低的拐點(diǎn)年。
