申萬有色中長期看好新能源汽車的發(fā)展、量產(chǎn)與推廣，新能源汽車的發(fā)展應當是未來的大趨勢，并將帶動一大批相關(guān)產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展。從過去到現(xiàn)在，新能源汽車行業(yè)先后在電池安全性，電池續(xù)航里程，充電樁站建設，電池成本領(lǐng)域取得技術(shù)的突破與進步。伴隨行業(yè)的發(fā)展，從國家政策（政府購買），油耗標準、產(chǎn)品研發(fā)周期及產(chǎn)品自然選擇等因素出發(fā)，新能源汽車的昨天今天和明天的發(fā)展趨勢是愈發(fā)快速的。根據(jù)產(chǎn)品周期和近期政府采購行為估算，新能源汽車產(chǎn)量爆發(fā)的*終時點或位于2015年前后。

    考慮到近幾年新能源汽車發(fā)展實際進度略慢于政府規(guī)劃，結(jié)合IHS Automotive預測，全球純電動汽車產(chǎn)銷量有望由2012年的13.5萬輛增長至2020年的203.4萬輛，而全球混合動力汽車產(chǎn)量有望由2012年的147.6萬輛增長至2020年的581.6萬輛。

    我們認為釹鐵硼電機未來依舊是新能源汽車的主流選擇，包括日系電動車、寶馬i3和i8在內(nèi)的主流車型無一不采用這一永磁電機。這是因為，首先Tesla采用異步感應電機更多出于技術(shù)上的延續(xù)，而非異步電機比永磁同步電機先進；其次，一般而言永磁同步電機比異步電機節(jié)能約20%以上，令釹鐵硼電機前景依舊廣闊；*后，稀土永磁同步電機可實現(xiàn)異步電機難以實現(xiàn)的小體積與輕量化。

在經(jīng)歷了2012和2013年較疲軟的下游需求后，我們預計伴隨全球發(fā)達經(jīng)濟體，特別是日本經(jīng)濟的復蘇，2014年釹鐵硼的需求量將有望適度增長15%至12.6萬噸。另一催化劑來自可能的春季補庫行為。