中國(guó)證監(jiān)會(huì)于近期修訂《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》，明確提出深化上市公司并購(gòu)重組市場(chǎng)改革，并購(gòu)重組活躍度持續(xù)提升，深市上市公司積極投身并購(gòu)重組浪潮，新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展步伐明顯加快。2025年4月27日，廣州新萊福新材料股份有限公司（301323.SZ）披露重大并購(gòu)重組預(yù)案，擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式收購(gòu)廣州金南磁性材料有限公司100%股權(quán)，并募集配套資金。此次交易不僅是新萊福上市后*重大資本運(yùn)作，更折射出新材料行業(yè)在政策紅利與市場(chǎng)需求共振下的戰(zhàn)略布局新動(dòng)向。

產(chǎn)業(yè)鏈整合與技術(shù)協(xié)同

根據(jù)預(yù)案公告顯示，新萊福擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式收購(gòu)金南磁材，交易金額預(yù)計(jì)達(dá)70億元。金南磁材在永磁材料、軟磁材料及PM粉末冶金領(lǐng)域擁有核心技術(shù)優(yōu)勢(shì)，其在家電、汽車、新能源等領(lǐng)域的市場(chǎng)基礎(chǔ)與客戶資源，與新萊福形成顯著互補(bǔ)。通過整合雙方在材料研發(fā)、生產(chǎn)工藝及市場(chǎng)渠道的優(yōu)勢(shì)，新萊福將構(gòu)建從粉體研發(fā)到終端應(yīng)用的全鏈條閉環(huán)，進(jìn)一步鞏固在功能材料領(lǐng)域的行業(yè)地位。

據(jù)了解，新萊福自1998年成立以來，始終秉持“專注功能材料，智造美好生活”的企業(yè)理念，深耕吸附功能材料、電子陶瓷材料、輻射防護(hù)材料、其他功能材料等領(lǐng)域。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，從技術(shù)層面看，雙方雖在業(yè)務(wù)定位上各有側(cè)重，但存在深度協(xié)同空間。例如，金南磁材的永磁材料技術(shù)可與新萊福的吸附功能材料形成技術(shù)疊加，開發(fā)更強(qiáng)吸附力或更具耐候性的高端消費(fèi)品，為后續(xù)功能材料領(lǐng)域的發(fā)展打開想象空間。同時(shí)，在市場(chǎng)拓展方面，金南磁材在新能源汽車、風(fēng)電等領(lǐng)域的客戶資源，將幫助新萊�？焖偾腥敫咴鲩L(zhǎng)賽道。值得一提的是，以新能源汽車為例，單輛電動(dòng)車需3-10kg釹鐵硼磁材，2024年國(guó)內(nèi)新能源車產(chǎn)量突破1200萬輛，直接拉動(dòng)磁材需求增至4.8萬噸，這為新萊福打開了全新的市場(chǎng)空間。

政策紅利與市場(chǎng)需求共振

當(dāng)前，新材料產(chǎn)業(yè)正處于政策支持與技術(shù)突破的雙重風(fēng)口。國(guó)家“十四五”規(guī)劃明確將新材料列為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，上海、山東等地近期出臺(tái)的政策進(jìn)一步細(xì)化支持措施，例如上海市提出到2027年在新材料領(lǐng)域培育10家左右具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的上市公司，并形成3000億元并購(gòu)交易規(guī)模。與此同時(shí)，全球新材料市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)2025年將達(dá)1.5萬億美元，中國(guó)占比超過30%，成為全球*大市場(chǎng)。

不僅如此，中國(guó)證監(jiān)會(huì)于近期修訂《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》，對(duì)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)并購(gòu)給予政策傾斜。進(jìn)一步明確"支持上市公司通過并購(gòu)重組實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級(jí)"的導(dǎo)向，針對(duì)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)推出多項(xiàng)具體利好：一是建立"快速審核通道"，對(duì)符合"卡脖子"技術(shù)攻關(guān)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)等方向的并購(gòu)重組項(xiàng)目，審核周期平均縮短30%以上；二是允許符合條件的企業(yè)通過定向增發(fā)、配股等方式募集配套資金時(shí)，適用更靈活的定價(jià)機(jī)制，降低融資成本；三是在稅收層面，對(duì)重組涉及的資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、股權(quán)交易等給予增值稅、企業(yè)所得稅階段性減免優(yōu)惠。

新萊福作為新材料領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)，其重組方案符合"培育新質(zhì)生產(chǎn)力"的政策導(dǎo)向，有望在審批流程、稅收優(yōu)惠等方面獲得支持。此外，廣東省"深化科技體制改革"政策為雙方的文化協(xié)同和資源整合提供了良好環(huán)境。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，優(yōu)質(zhì)并購(gòu)重組能夠?qū)崿F(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)和產(chǎn)業(yè)資源的有機(jī)組合，助力上市公司增強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)空間的全面拓展和價(jià)值鏈的優(yōu)化升級(jí)，達(dá)到“1+1＞2”的效果。新萊福與金南磁材的此次整合，正是一場(chǎng)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合的典范。

業(yè)績(jī)提振凸顯長(zhǎng)期信心

從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)看，此次并購(gòu)對(duì)新萊福的業(yè)績(jī)提振效應(yīng)顯著。按2024年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)測(cè)算，交易完成后新萊福年?duì)I收規(guī)模預(yù)計(jì)接近翻倍，凈利潤(rùn)大幅提升50%以上。金南磁材未經(jīng)審計(jì)的2024年?duì)I收為5.02億元，凈利潤(rùn)8340.57萬元，若順利并表，新萊福的盈利能力將得到實(shí)質(zhì)性增強(qiáng)。此外，雙方通過聯(lián)合采購(gòu)原材料、共享銷售渠道等方式，有望降低采購(gòu)成本并提升市場(chǎng)份額，進(jìn)一步釋放協(xié)同效應(yīng)。

復(fù)牌后，新萊福股價(jià)呈現(xiàn)寬幅震蕩，反映出市場(chǎng)對(duì)交易的分歧。4月28日漲停后，股價(jià)在5月8日上漲3.6%后次日回調(diào)2.24%，成交額*高達(dá)2.08億元。浙商證券等機(jī)構(gòu)給予“買入”評(píng)級(jí)，認(rèn)為交易將顯著提升公司核心競(jìng)爭(zhēng)力，目標(biāo)價(jià)53.91元較當(dāng)前股價(jià)仍有30%以上上行空間。長(zhǎng)期來看，若整合成功，新萊福有望在磁性材料領(lǐng)域形成技術(shù)壁壘，同時(shí)受益于新能源、高端制造等下游需求的持續(xù)增長(zhǎng)，進(jìn)一步鞏固其在功能材料行業(yè)的龍頭地位。

新萊福此次并購(gòu)重組是其在材料產(chǎn)業(yè)升級(jí)浪潮中的關(guān)鍵落子。通過整合金南磁材的技術(shù)與市場(chǎng)資源，公司有望在永磁材料、粉末冶金等領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)突破，同時(shí)契合國(guó)家新材料產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向。盡管短期面臨關(guān)聯(lián)交易質(zhì)疑與整合挑戰(zhàn)，但長(zhǎng)期來看，此次交易若能順利落地，或?qū)⒊蔀樾氯R福從“材料供應(yīng)商”向“解決方案服務(wù)商”轉(zhuǎn)型的重要里程碑，為股東創(chuàng)造可持續(xù)的價(jià)值回報(bào)。市場(chǎng)將持續(xù)關(guān)注審計(jì)評(píng)估進(jìn)展、監(jiān)管審批動(dòng)態(tài)及整合成效，這些因素將*終決定此次并購(gòu)能否真正實(shí)現(xiàn)“1+1＞2”的戰(zhàn)略目標(biāo)。

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