近日，國務(wù)院頒布了《關(guān)于發(fā)布實施促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整暫行規(guī)定的決定》，國家發(fā)改委配套發(fā)布了《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄》。該目錄對鼓勵、限制及淘汰的行業(yè)及其項目進行了規(guī)定，明確了各行業(yè)的發(fā)展方向，將有力地促進國民經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的調(diào)整。我們約請專業(yè)人士分析其對主要行業(yè)及相關(guān)公司的影響，以及未來的發(fā)展趨勢。
加快向現(xiàn)代農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)變
此次產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整目錄，將農(nóng)林產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的方向和重點，確定為鞏固和加強農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)地位，加快傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)向現(xiàn)代農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)變。
農(nóng)林行業(yè)屬于鼓勵投資方向的類別有55項，占全部鼓勵類的10.2％，在各行業(yè)中所占比例*多。如此大力度地鼓勵對農(nóng)林產(chǎn)業(yè)的投資，突出體現(xiàn)了國家在政策上向農(nóng)業(yè)傾斜，“工業(yè)反哺農(nóng)業(yè)”的決心。
在糧食供應(yīng)依然呈現(xiàn)緊張狀態(tài)的情況下，穩(wěn)定發(fā)展糧食生產(chǎn)，實施優(yōu)質(zhì)糧食產(chǎn)業(yè)工程，建設(shè)大型商品糧生產(chǎn)基地，優(yōu)化農(nóng)業(yè)生產(chǎn)布局，確保國家糧食安全，仍是農(nóng)業(yè)發(fā)展中的重中之重。農(nóng)業(yè)技術(shù)的開發(fā)，關(guān)系到我國農(nóng)業(yè)向現(xiàn)代化農(nóng)業(yè)發(fā)展的進程；2003年以來，我國動植物疫情時有發(fā)生，禽流感、口蹄疫、豬鏈球菌等疫情困擾著我國畜牧業(yè)的發(fā)展，也對人們的生活安全構(gòu)成威脅。因此，發(fā)展動植物疾病防治技術(shù)，被列為重點鼓勵投資類別的前列；發(fā)展畜牧養(yǎng)殖和動物良種選育，也被列為了鼓勵類投資方向。
居民膳食結(jié)構(gòu)近年來發(fā)生重大變化，水產(chǎn)品、乳制品的消費比重持續(xù)上升。受動物自然生長規(guī)律的限制，造成了這些產(chǎn)品的供不應(yīng)求。因此，大力發(fā)展養(yǎng)殖業(yè)和良種選育，成為重要的投資方向。
在石油價格持續(xù)上漲并維持高位的情況下，新能源的開發(fā)無疑成為了全社會投資的焦點。農(nóng)業(yè)是提供*基礎(chǔ)物質(zhì)生產(chǎn)的部門，是能源轉(zhuǎn)換、開發(fā)的基礎(chǔ)�？赡艹鲇诒苊獬霈F(xiàn)“與人爭糧”的現(xiàn)象，目前技術(shù)較為成熟的使用玉米生產(chǎn)車用乙醇燃料項目并沒有列入重點鼓勵類，而是重點圈定了農(nóng)作物秸稈綜合利用和農(nóng)村可再生資源的綜合利用(沼氣工程等)。
列入限制和淘汰類的投資類別并不多，主要是限制天然草場超載放牧和低水平項目建設(shè)。出于生態(tài)保護方面的考慮，我國一直限制天然草場超載放牧，鼓勵圈養(yǎng)和割草飼養(yǎng)。(世紀(jì)證券 秦雪青)
鋼鐵業(yè)扶優(yōu)汰劣
此次《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄》出臺了落實鋼鐵產(chǎn)業(yè)政策的相關(guān)配套政策，明確提出了今后每年必須淘汰的落后產(chǎn)能具體目錄，使淘汰8000萬噸落后產(chǎn)能的工作落到實處，扶優(yōu)汰劣政策促進優(yōu)勢企業(yè)做強做大。
我國鋼鐵行業(yè)由前些年的產(chǎn)能不足轉(zhuǎn)變?yōu)榭傮w產(chǎn)能開始過剩，尤其是部分品種供大于求的狀況較為嚴(yán)重。行業(yè)產(chǎn)能擴張速度超過需求增長的狀況直接導(dǎo)致了鋼材市場價格今年4月以來的大幅下滑。同時，鋼鐵企業(yè)盈利水平明顯下降。鋼廠銷售利潤率已從一季度的8.70％降到三季度的5.38％。盡管冶金行業(yè)前三季度利潤水平仍然超過去年，但盈虧相抵后利潤逐月遞減，從3月份的151億元回落到9月份的82億元。同時，重點大中型企業(yè)虧損面和虧損額均呈增加趨勢，今年前三季度，鋼鐵虧損企業(yè)已由上年的7家增加到12家，虧損額同比增長129.09％。如果目前的趨勢得不到扭轉(zhuǎn)，有可能出現(xiàn)全行業(yè)虧損。
針對目前鋼鐵業(yè)產(chǎn)能總體過剩的狀況，加大結(jié)構(gòu)調(diào)整力度，逐步淘汰落后產(chǎn)能，避免鋼材市場大幅波動已是當(dāng)務(wù)之急。在市場價格機制的作用下，鋼鐵業(yè)宏觀調(diào)控政策的指導(dǎo)功能得以強化，業(yè)內(nèi)落后產(chǎn)能退出市場以及企業(yè)兼并重組的步伐將有所加快。在淘汰和限制一批技術(shù)裝備水平低、能源和資源消耗高、環(huán)境污染嚴(yán)重的中小鋼鐵企業(yè)以后，目前具有規(guī)模、技術(shù)和地域優(yōu)勢的企業(yè)，如寶鋼股份、武鋼股份、鞍鋼新軋和首鋼股份等，將進一步增強市場競爭力，長期發(fā)展前景值得期待。(江南證券楊曉明)
石化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整
對石油化工行業(yè)的影響可以概括為“上、大、低、節(jié)”四個字，即主要鼓勵上游石油天然氣開采、行業(yè)內(nèi)大型生產(chǎn)裝置和大型企業(yè)、低污染環(huán)保產(chǎn)品和節(jié)能降耗設(shè)備；限制和淘汰不具備規(guī)模效益的小企業(yè)及高毒、高污染產(chǎn)品，特別對能耗較大的企業(yè)作出了嚴(yán)格限制和淘汰的計劃。
上:原料緊缺不能不鼓勵。國內(nèi)石油產(chǎn)量難以增長以及遠期下降已成為制約我國經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展的重要隱患。據(jù)預(yù)測，我國石油需求缺口2010年將達到1.6億噸，2020年達2.7億－4.3億噸。因此，產(chǎn)業(yè)政策向石油化工行業(yè)上游大力傾斜在所難免。因而，中國石油、中國石化等含有大量石油天然氣開采業(yè)的公司將會因強大的政策扶植獲得較快發(fā)展，特別是兩大集團全面走出國門采油將帶來較大的利潤增長。
大:向國際水平看齊。石油化工行業(yè)是資本密集型行業(yè)，世界前三大石油公司市場融資額合計高達5270億美元。大企業(yè)形成寡頭壟斷經(jīng)營是這一行業(yè)的*大特點，這無論在何種經(jīng)濟體制下都是適用的。因此，我國提出向國外大企業(yè)看齊的產(chǎn)業(yè)調(diào)整政策是十分正確的，特別是在石油加工領(lǐng)域，將800萬噸/年常減壓裝置定為鼓勵*低線已經(jīng)超過了國際水平，對于ST大元等只有100萬噸規(guī)模的上市公司來說，除了被淘汰就只能等待重組擴大生產(chǎn)規(guī)模了。
低:民心所向不能辜負。環(huán)境保護問題是關(guān)系到國計民生的大事，環(huán)保問題越來越得到政府的重視，低污染、低毒的環(huán)保產(chǎn)品是國家產(chǎn)業(yè)政策鼓勵的對象。因此，揚農(nóng)化工等生產(chǎn)低毒、高效農(nóng)藥的企業(yè)將會面臨較好的發(fā)展機遇，而沙隆達、華陽科技等高毒農(nóng)藥比重較大的公司將不得不轉(zhuǎn)產(chǎn)低毒品種。
節(jié):擺脫經(jīng)濟瓶頸的關(guān)鍵。我國能源短缺問題的解決方法必須是開源和節(jié)流并舉。在節(jié)流方面限制和淘汰高消耗型行業(yè)的發(fā)展是必然的取向，但在石油化工領(lǐng)域以往的效果難以令人滿意，其中一直沒有得到彌補的不足就是能源的價格形成機制，種種跡象表明這一問題的解決進程在2006年將加速，因此上海石化等因政策導(dǎo)致公司業(yè)績下降的企業(yè)，明年業(yè)績有望迅速恢復(fù)應(yīng)有的高增長狀況。(中國銀河證券研究中心李國洪)
有色金屬鼓勵高精尖
有色金屬行業(yè)中，銅、鋁、鉛、鋅、鎳大中型礦山建設(shè)，高精銅板、帶、箔、管材生產(chǎn)及技術(shù)開發(fā)，高精鋁板、帶、箔及高速薄帶鑄軋生產(chǎn)技術(shù)開發(fā)與設(shè)備制造，
高性能、高精度硬質(zhì)合金及深加工產(chǎn)品，稀有、稀土金屬深加工及其應(yīng)用，錫化合物生產(chǎn)，高性能磁性材料制造等一些產(chǎn)業(yè)或技術(shù)被列入鼓勵類。
列入限制類的有鎢、鉬、錫、銻及稀土礦開采、冶煉項目以及氧化銻、鉛錫焊料生產(chǎn)，單系列10萬噸/年規(guī)模以下粗銅冶煉項目，電解鋁項目(淘汰自焙槽生產(chǎn)能力置換項目及環(huán)保改造項目除外)，單系列5萬噸/年規(guī)模及以下鉛冶煉項目，單系列10萬噸/年規(guī)模以下鋅冶煉項目及一些規(guī)模較小，技術(shù)落后的黃金采選冶項目。無證開采和土法冶煉等也被列入限制類。
從影響方面看，其對于相關(guān)行業(yè)的健康發(fā)展無疑具有積極意義。當(dāng)然，對不同的行業(yè)和企業(yè)，根據(jù)政策的不同其影響也不一樣。對于被列入鼓勵類的企業(yè)而言，我們認為該政策的影響總體為中性。一方面，如果此類公司有新的項目正在實施，則很顯然企業(yè)將會在信貸和稅收等方面得到一定支持；而另一方面，被列入鼓勵類的產(chǎn)業(yè)也將成為新的投資熱點，從而使得越來越多的公司加入，未來的競爭將會趨于激烈。
從具體公司看，象江西銅業(yè)和銅都銅業(yè)由于相關(guān)項目正在實施之中，因此根據(jù)該政策，它們可望在資金和稅收方面得到一定支持。但由于這些項目很可能已根據(jù)其他相關(guān)規(guī)定從信貸和稅收方面得到國家和地方支持，因此從該政策中進一步受益空間可能會比較有限。
對于產(chǎn)業(yè)被列入限制類的企業(yè)而言，意味著以后該產(chǎn)業(yè)新的進入者可能會比較有限，因此對這類企業(yè)是利好。不過，由于這類產(chǎn)業(yè)通常產(chǎn)能比較過剩，技術(shù)也比較普及，故其利好效應(yīng)將比較有限。另外，由于這類產(chǎn)業(yè)通常與淘汰類產(chǎn)業(yè)構(gòu)成替代，因此對相關(guān)企業(yè)的淘汰將有助于減輕該產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能過剩的程度。(江南證券魏福正)
煤炭行業(yè)扶大關(guān)小
對煤炭行業(yè)的政策導(dǎo)向還是貫徹了以往的政策思路。
一是對煤炭企業(yè)繼續(xù)扶大關(guān)小，扶持大型高效煤炭企業(yè)的發(fā)展。國家鼓勵發(fā)展120萬噸以上的高產(chǎn)高效礦井，限制和淘汰小煤礦，這對于主要是國有大礦的煤炭上市公司發(fā)展比較有利。二是鼓勵發(fā)展煤炭資源勘探。90年代末我國煤炭行業(yè)不景氣，煤炭勘探也陷入停滯。因此，雖然我國煤炭資源總儲量比較豐富，但如今可供建礦的精查煤炭儲量不足。所以，國家鼓勵發(fā)展煤田地質(zhì)及地球物理勘探。三是鼓勵高效采煤工藝，提高資源利用率。我國煤礦平均回采率僅30％左右，而小煤礦更是只有10％，對煤炭資源浪費嚴(yán)重。因此，鼓勵高產(chǎn)高效礦井建設(shè)，以及提高資源回收率的采煤方法、工藝開發(fā)應(yīng)用及裝備制造；限制采用非機械化開采工藝、煤炭資源回收率達不到國家規(guī)定要求的煤礦項目。四是鼓勵煤炭的資源綜合利用和環(huán)境生態(tài)的保護。包括鼓勵煤層氣勘探、開發(fā)和礦井瓦斯利用，低熱值燃料(含煤矸石)及煤礦伴生資源開發(fā)利用及設(shè)備制造，淘汰高硫(3％)、高灰分(40％)礦井。五是加強煤炭安全。為了遏制煤礦事故發(fā)生，我國鼓勵發(fā)展煤礦安全技術(shù)，這既包括直接的礦井災(zāi)害(瓦斯、煤塵、礦井水、火、圍巖等)防治，也包括通過煤層氣勘探、開發(fā)和礦井瓦斯利用來從源頭上減少瓦斯事故。預(yù)計未來國家還有可能進一步要求提高安全費標(biāo)準(zhǔn)，加大對煤炭安全的投入。六是鼓勵煤炭液化(即煤制油)等新工藝。從目前來看發(fā)展煤炭液化在經(jīng)濟上也是可行的。除了神華集團開工建設(shè)煤炭直接液化項目之外，兗礦集團也準(zhǔn)備介入煤制油行業(yè)。
