2006年銅的供需缺口將完全填補(bǔ),并出現(xiàn)過剩,預(yù)計(jì)下半年銅價(jià)將出現(xiàn)一定程度的回落,但需要一個(gè)過程。
原鋁過剩將使得上游原材料氧化鋁供應(yīng) 緊張的局面得到緩解,新政的影響在2006年將完全體現(xiàn),在需求減緩的同時(shí),國內(nèi)居高不下的氧化鋁的價(jià)格將出現(xiàn)松動。
2005年我國鋅產(chǎn)量將達(dá)到268萬噸左右,比2004年大約增加16萬噸,意味著下半年平均每月產(chǎn)量將達(dá)到23萬噸,平均每月比上半年增加1.7萬噸。
從7、8、9三個(gè)月的走勢看,我國有色金屬行業(yè)繼續(xù)保持良好的發(fā)展態(tài)勢,從8月份開始,金屬價(jià)格逐步擺脫了6、7月的下降態(tài)勢,整體開始走強(qiáng),但價(jià)格走勢開始出現(xiàn)分化,部分有色金屬價(jià)格由高位有所回落,而且與2004年相比,同比漲幅大幅度回落。據(jù)統(tǒng)計(jì),1-9月,有色金屬價(jià)格指數(shù)累計(jì)同比增長了10.13%,比年初增長4.05%,而2004年9月份有色金屬累計(jì)同比上漲了35.75%,比年初增長了16.50%�？梢�2005年,全球有色金屬中除鋅、鋁之外的大多數(shù)有色金屬供求缺口將大幅縮小,部分品種甚至轉(zhuǎn)為少量過剩,有色金屬行業(yè)整體已經(jīng)出現(xiàn)了見頂?shù)嫩E象,不同品種的供求存在差異,價(jià)格走勢走向分化。
據(jù)分析,促使近來有色金屬價(jià)格由高位回落的因素主要有以下幾點(diǎn):從宏觀層面看,目前有色金屬行業(yè)已經(jīng)處于景氣周期的頂峰,自2003年以來一直高位運(yùn)行的有色金屬價(jià)格回落的壓力正在加大。對有色金屬行業(yè)存在重要影響的世界經(jīng)濟(jì),尤其是領(lǐng)頭羊中國經(jīng)濟(jì)可能出現(xiàn)階段性回落,這對有色金屬的需求將造成較大的負(fù)面影響,而在暴利的驅(qū)動下,一些老礦山的重啟和小礦山的建設(shè)能在較短時(shí)間內(nèi)使有色金屬產(chǎn)量得到增加,全球產(chǎn)能迅速擴(kuò)張,供需缺口將逐漸被填補(bǔ),未來產(chǎn)能已經(jīng)出現(xiàn)過剩趨勢。盡管從美元長期走勢來看,仍可能處于不斷的貶值之中,以美元計(jì)價(jià)的有色金屬存在上漲沖動,但供求關(guān)系的逆轉(zhuǎn)卻無法阻擋,影響被弱化。從產(chǎn)業(yè)層面看,調(diào)查顯示:7、8月國內(nèi)銅消費(fèi)量比5、6月減少了20%-30%；國內(nèi)鋁供應(yīng)過剩格局至今沒有出現(xiàn)改觀跡象,電力供應(yīng)緊張導(dǎo)致的鋁加工行業(yè)開工率下降,使鋁消費(fèi)處于低迷狀態(tài),只能依靠出口來調(diào)節(jié)國內(nèi)市場鋁供需平衡。而鉛鋅業(yè)受需求和價(jià)格的拉動,鉛鋅投資熱趨熱,進(jìn)入9月份后,國際、國內(nèi)基本金屬價(jià)格環(huán)比都有所上漲,其中主要原因是9月份因美國再次遭颶風(fēng)"麗塔"襲擊,基金大舉買入石油等商品,帶動基本金屬同步上漲,其中銅價(jià)連創(chuàng)紀(jì)錄高位。
進(jìn)入10月份后,從市場需求看,預(yù)期全球需求仍然會強(qiáng)勁增長,盡管能源價(jià)格在未來一年里很高,但對世界經(jīng)濟(jì)的影響并沒有想象中那么大。美國制造業(yè)在颶風(fēng)襲擊之后比預(yù)期更加地在加速增長,同時(shí)歐洲和日本的制造業(yè)活動同樣顯示出改善的激勵(lì)信號。美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家仍然預(yù)期2005年下半年美國的
GDP年率仍將增長4.0%,2006年上半年增長速度預(yù)計(jì)將超過3%。另外,隨著中國經(jīng)濟(jì)近年來保持高速增長,一些以有色金屬為原材料的行業(yè):如通信設(shè)備、電子元器件等行業(yè)的增長速度也在加快,從而將帶動有色金屬市場需求回升和價(jià)格上揚(yáng)。還有一點(diǎn)就是印度的需求增長,據(jù)預(yù)測印度將成為金屬市場上越來越重要的買入者,至少在今后的3-4年里將有約3500億美元的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)支出將投入,從而帶動整個(gè)市場的需求。但受近幾年有色金屬價(jià)格猛漲的影響,有色金屬礦產(chǎn)投資日益趨熱,供給增加量比較快,再加上煤炭、石油等能源價(jià)格近期回落,因此,總體上看,10月份以后的市場隨著季節(jié)性制造業(yè)活動在正常情況下逐步回升,基本金屬價(jià)格有繼續(xù)上揚(yáng)的趨勢,但成本壓力減輕。
分品種看,首先是銅:依據(jù)國際銅研究小組( I C S G)發(fā)布報(bào)告稱,按照目前產(chǎn)能的擴(kuò)張趨勢,2006年銅的供需缺口將完全填補(bǔ),并出現(xiàn)過剩,預(yù)計(jì)下半年銅價(jià)將出現(xiàn)一定程度的回落,但需要一個(gè)過程。其次是鋁:近期國內(nèi)針對電解鋁行業(yè)的調(diào)控政策不斷,對行業(yè)短期內(nèi)存在重大影響的是8月初商務(wù)部宣布取消氧化鋁加工貿(mào)易優(yōu)惠政策,出口退稅取消并轉(zhuǎn)征5%的出口稅,這一新政將加劇國內(nèi)原鋁的過剩。據(jù)有色金屬協(xié)會的預(yù)計(jì),2005年原鋁的凈出口量相比2004年將出現(xiàn)減半,在產(chǎn)量和消費(fèi)量平穩(wěn)增長的前提下,國內(nèi)鋁錠產(chǎn)量將有30萬噸左右的過剩,而2004年這一數(shù)據(jù)僅為8.2萬噸。原鋁過剩將使得上游原材料氧化鋁供應(yīng)緊張的局面得到緩解,新政的影響在2006年將完全體現(xiàn),在需求減緩的同時(shí),國內(nèi)居高不下的氧化鋁的價(jià)格將出現(xiàn)松動。再次是鋅,今年以來,國內(nèi)市場鋅價(jià)格上漲不多,下跌更有限,下方的支持力強(qiáng)于上漲過程中的壓力,價(jià)格一直受需求增加、成本拉動和供應(yīng)緊張影響,相對比較堅(jiān)挺。從下半年的供應(yīng)情況看,預(yù)計(jì)2005年我國鋅產(chǎn)量將達(dá)到268萬噸左右,比2004年大約增加16萬噸,意味著下半年平均每月產(chǎn)量將達(dá)到23萬噸,平均每月比上半年增加1.7萬噸。隨著四季度國內(nèi)會有一些新礦山投入,精礦供應(yīng)會有些增加,鋅的供應(yīng)將逐漸好轉(zhuǎn)。但是,需求在四季度還有可能進(jìn)一步旺盛,因此國內(nèi)鋅價(jià)將保持堅(jiān)挺。不過,目前的鋅錠價(jià)格對電池、普通鍍鋅板以及氧化鋅的生產(chǎn)會有抑制,會在一定程度上阻礙鋅消費(fèi)的增長。對于鎳行業(yè)來講,2005年世界鎳消費(fèi)增速低于產(chǎn)量增速,供不應(yīng)求的數(shù)量在縮小,主要原因是今年以來高鎳價(jià)對不銹鋼行業(yè)已產(chǎn)生了實(shí)質(zhì)性影響。而國內(nèi)的宏觀調(diào)控政策措施也波及到鎳市場,一方面電解鎳的產(chǎn)量在增加,而另一方面,不銹鋼行業(yè)需求減少,價(jià)格下降,使得對鎳的需求也減少,市場供求相對平衡,因此,預(yù)計(jì)未來數(shù)月內(nèi)國內(nèi)鎳價(jià)走勢將面臨下降的壓力。
